為防止近期國際金融市場可能出現(xiàn)的波動，已有多家銀行發(fā)布公告，對投資者進(jìn)行風(fēng)險提示。11月5日，北京商報記者注意到，近日已有郵儲銀行、中國銀行、交通銀行三家國有大行以及招商銀行、平安銀行、中信銀行等股份制銀行發(fā)布預(yù)警，提醒投資者貴金屬、外匯市場風(fēng)險可能加劇。為了保護(hù)投資者權(quán)益，郵儲銀行還將該行代理貴金屬業(yè)務(wù)與客戶風(fēng)險等級匹配規(guī)則重新做了調(diào)整。分析人士認(rèn)為，銀行此舉主要是為了避免出現(xiàn)市場“黑天鵝”風(fēng)險事件，在市場價格存在大幅波動風(fēng)險的情況下，銀行應(yīng)有效履行管理義務(wù)，同時在產(chǎn)品設(shè)計中平衡好金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范的關(guān)系，并加強對極端風(fēng)險的認(rèn)識，創(chuàng)新避險工具。

郵儲銀行調(diào)整風(fēng)險等級

為了保護(hù)投資者權(quán)益，11月4日，郵儲銀行發(fā)布公告表示，將調(diào)整代理貴金屬業(yè)務(wù)與客戶風(fēng)險等級匹配規(guī)則。北京商報記者注意到，郵儲銀行此次增加了三項客戶風(fēng)險等級與代理金業(yè)務(wù)權(quán)限匹配，具體表現(xiàn)為，針對“保守型”與“謹(jǐn)慎型”客戶：拒絕辦理代理金簽約加辦、現(xiàn)貨賣出、現(xiàn)貨買入、延期開多、延期開空，其他代理金業(yè)務(wù)不受限制。

對“穩(wěn)健型”與“進(jìn)取型”客戶：可以辦理代理金簽約(僅可以加辦現(xiàn)貨實盤類，通用類拒絕辦理)、現(xiàn)貨賣出、現(xiàn)貨買入，拒絕辦理延期開多、延期開空，其他代理金業(yè)務(wù)不受限制。對“激進(jìn)型”客戶來說，代理金業(yè)務(wù)均可辦理。

郵儲銀行客服人員告訴北京商報記者，對于存量已簽約加辦代理金的客戶，如果風(fēng)險等級不匹配時，拒絕辦理現(xiàn)貨賣出、現(xiàn)貨買入、延期開多、延期開空，其他代理金業(yè)務(wù)不受限制。如風(fēng)險等級與代理金業(yè)務(wù)權(quán)限不匹配，允許客戶重新做風(fēng)險測試評估。如客戶申請由“現(xiàn)貨實盤類”改為“通用類”，則要求客戶重新填寫《中國郵政儲蓄銀行客戶風(fēng)險承受力評估報告》。對于風(fēng)險偏好類型為“激進(jìn)型”的個人客戶，可以進(jìn)行類型變更;對于風(fēng)險偏好類型為除“激進(jìn)型”以外的其他類型的客戶，不能簽約該行貴金屬延期業(yè)務(wù)。

一位接近郵儲銀行的人士向北京商報記者介紹，“現(xiàn)貨實盤類”就是指不含有杠桿的現(xiàn)貨黃金，“通用類”是指開立了黃金交易賬戶，除可以進(jìn)行現(xiàn)貨類交易委托交易業(yè)務(wù)外，還可進(jìn)行交易所規(guī)則規(guī)定的貴金屬延期交收交易業(yè)務(wù)，如開倉、平倉、交收申報等業(yè)務(wù)的客戶。

對郵儲銀行調(diào)整客戶風(fēng)險等級的思量，蘇寧金融研究院特約研究員何南野對北京商報記者表示，郵儲銀行主動調(diào)整客戶風(fēng)險等級匹配，主要目的是充分貫徹客戶風(fēng)險偏好與產(chǎn)品屬性能夠充分對應(yīng)，以避免將不合適的產(chǎn)品銷售給某些投資者，最終使投資者的收益遭受重大損失，是最大程度保護(hù)投資者利益的重要舉措。

銀行預(yù)警極端行情限制交易

就在調(diào)整貴金屬客戶風(fēng)險等級的同一天，郵儲銀行也同時發(fā)布了《關(guān)于我行代理貴金屬業(yè)務(wù)的風(fēng)險提示》表示，受到美國大選等重要事件與重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露的影響，國際國內(nèi)貴金屬價格或?qū)⒃诮诖蠓▌?，流動性將顯著降低，市場風(fēng)險可能加大，將根據(jù)國際國內(nèi)黃金市場的流動性、上海黃金交易所的風(fēng)險控制要求等擇機調(diào)整代理貴金屬業(yè)務(wù)的合約保證金與漲跌停板等，并在市場波動大幅加劇時執(zhí)行相關(guān)風(fēng)控措施。

就在不久前，中國銀行、交通銀行、招商銀行、平安銀行、中信銀行也均在官網(wǎng)發(fā)布公告，同樣對投資者進(jìn)行了風(fēng)險提示。在應(yīng)對措施方面，若出現(xiàn)流動性枯竭的極端情況，中國銀行可能在短時間內(nèi)暫停賬戶貴金屬、雙向賬戶貴金屬、積利金、外匯寶、雙向外匯寶、個人期權(quán)部分合約的報價。交通銀行的應(yīng)對措施為，參照國際市場報價及市場流動性狀況，采取靈活調(diào)整相應(yīng)個人交易類業(yè)務(wù)的交易點差及限制交易等相關(guān)措施。

股份制銀行中，招商銀行根據(jù)市場變化，可能將對雙向貴金屬、實盤紙貴金屬、雙向外匯、實盤外匯、外匯期權(quán)等交易產(chǎn)品采取包括但不限于提高報價點差、下調(diào)單筆交易上限、短時中斷交易等臨時性調(diào)整措施。中信銀行則表示，依據(jù)市場流動性情況調(diào)整報價價差水平，屆時各實盤及雙向外匯貨幣對賬戶貴金屬價差有可能顯著高于正常水平，在極端情況下可能會停止個別產(chǎn)品報價。平安銀行提醒投資者，若出現(xiàn)流動性枯竭等極端情況，該行可能在短時間內(nèi)暫停平安交易通平臺產(chǎn)品的報價，甚至?xí)和Ｈ炕虿糠纸灰坠δ堋?/p>

更早之前的10月22日，光大銀行就對貴金屬交易存量客戶發(fā)出預(yù)警稱，自2021年1月1日起，根據(jù)交易所要求，該行將不再為未進(jìn)行過風(fēng)險知曉確認(rèn)的投資者提供交易服務(wù)。

有行業(yè)人士直言，多家銀行齊發(fā)預(yù)警也是為了規(guī)避此前“黑天鵝”風(fēng)險事件帶來的連鎖反應(yīng)，提前做好前瞻風(fēng)險預(yù)警。在北京金陽礦業(yè)首席分析師蔣舒看來，此前的“黑天鵝”事件是油價出現(xiàn)罕見異動的同時，銀行相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)控沒有及時跟進(jìn)釀成的風(fēng)險事件，這也要求銀行在疫情下對于風(fēng)險要有前瞻性，盡量從事前而不是從事中進(jìn)行風(fēng)險控制。所以針對美國大選可能引發(fā)的市場波動，這次銀行采取了積極的事前風(fēng)控措施，保障投資者權(quán)益。

何南野進(jìn)一步分析稱，銀行此舉主要是為了提前預(yù)防重大投資風(fēng)險的發(fā)生，以最大程度保護(hù)投資者的利益，也說明銀行已充分吸取了教訓(xùn)，更加主動積極地去進(jìn)行管理風(fēng)險，引導(dǎo)投資者的投資方向和投資選擇。

創(chuàng)新避險工具

多家銀行發(fā)布預(yù)警的主要投資產(chǎn)品為貴金屬，而在貴金屬投資市場里，黃金無疑是最受追捧的大宗商品之一，從數(shù)據(jù)來看，以美元計價的倫敦金自8月上旬一度觸及2075.14美元/盎司，創(chuàng)下了歷史新高。隨后在1900美元/盎司震蕩至今，截至11月5日18時，倫敦現(xiàn)貨黃金價格為1917.2美元/盎司。

再來看市場情緒，2020年美國大選已進(jìn)入膠著狀態(tài)，選情在一夜之間發(fā)生大逆轉(zhuǎn)局勢也令避險情緒進(jìn)一步提升。市場對貴金屬走勢有兩種聲音，一種是下一個推動金價重返2000美元的催化劑為美國大選，另一種觀點則認(rèn)為，疫情的二次暴發(fā)也令市場趨于謹(jǐn)慎，金價行情走勢依舊以震蕩為主。

“‘黑天鵝’是沒有被充分預(yù)期的風(fēng)險，而此次美國大選很早就被市場標(biāo)注為重大風(fēng)險事件，對于任何一種結(jié)果市場都有一定預(yù)期。”蔣舒預(yù)測稱，因此反而注定美國大選不會產(chǎn)生“黑天鵝”沖擊，充其量只是加劇短期波動，近期貴金屬會高位震蕩，一旦美國大選不確定性消失反而會有一定幅度下跌。

從銀行的角度來說，如何有效預(yù)防當(dāng)前國際市場價格波動所帶來的部分金融產(chǎn)品問題也值得關(guān)注。光大銀行金融市場部分析師周茂華分析認(rèn)為，銀行應(yīng)提升專業(yè)水平，對相應(yīng)商品的運行規(guī)律、跨境交易規(guī)則、法律、政策等方面深入研究，加強專業(yè)隊伍建設(shè)，遵循風(fēng)險匹配與極端風(fēng)險規(guī)避原則。其次，尊重契約、厘清責(zé)任和保護(hù)投資者合法權(quán)益。銀行有效履行管理義務(wù)，提高金融產(chǎn)品透明度，向投資者提示風(fēng)險，在產(chǎn)品推介過程中要對產(chǎn)品風(fēng)險與投資者風(fēng)險承受能力進(jìn)行判斷、匹配。同時在產(chǎn)品設(shè)計中平衡好金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范的關(guān)系，并加強對極端風(fēng)險的認(rèn)識，創(chuàng)新避險工具。

“銀行應(yīng)對客戶進(jìn)行一對一的電話或風(fēng)險提示，充分將風(fēng)險信息宣貫到位，對近期執(zhí)意進(jìn)行貴金屬交易的投資者進(jìn)行更加嚴(yán)格的審核，對堅持要操作高風(fēng)險業(yè)務(wù)的客戶進(jìn)行書面簽字確認(rèn)，密切關(guān)注全行金融產(chǎn)品的風(fēng)險暴露，提前做好風(fēng)險監(jiān)測和應(yīng)對。”何南野如是說道。(孟凡霞宋亦桐)

標(biāo)簽： 黑天鵝 客戶風(fēng)險等級