幾年前在市場上“呼風(fēng)喚雨”的萬能險產(chǎn)品如今正面臨著一輪又一輪的嚴(yán)監(jiān)管。

第一財經(jīng)記者了解到，近日，銀保監(jiān)會人身險部向各人身險公司下發(fā)了《萬能型人身保險管理辦法（征求意見稿）》（下稱“征求意見稿”），從產(chǎn)品設(shè)計、資金運用、銷售等方面對萬能險進行全面收緊。

第一財經(jīng)記者拿到的征求意見稿顯示，整個文件共有55條，分為十章，規(guī)范了萬能險的方方面面。其中，市場較為關(guān)注的是萬能險形態(tài)基本被收縮至終身壽險、兩全保險和年金保險三種產(chǎn)品；萬能險保險期限不得低于五年；并且，具有1年以上保險銷售經(jīng)驗才能銷售萬能險。

“經(jīng)過前幾年主要針對萬能險的一系列監(jiān)管規(guī)定，其實大部分險企的萬能險已趨向理性，這次發(fā)文是為了引導(dǎo)萬能險進一步回歸保障本源。同時，萬能險之前各項規(guī)定較為分散，這次征求意見稿也將萬能險的各項規(guī)定歸集，作為一類險種專門規(guī)范，顯得更為清晰。”一名壽險公司高管對第一財經(jīng)記者表示。

據(jù)第一財經(jīng)記者了解，在下發(fā)萬能險新規(guī)征求意見稿的同時，銀保監(jiān)會也開始了對各人身保險公司萬能險存量業(yè)務(wù)相關(guān)情況的摸查。

萬能險再迎嚴(yán)規(guī)

“萬能險的保險期限不得低于5年。”此次征求意見稿中的第9條，對萬能險的期限長短再次做出收緊。

早在2015年前后，萬能險成為一些險企進行資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債模式的重要載體，在這種模式下，“短錢長投”使得萬能險較易發(fā)生資產(chǎn)錯配，從而增加流動性風(fēng)險，因此實質(zhì)性期限較短的萬能險作為中短存續(xù)期產(chǎn)品的典型成為上一輪監(jiān)管重點。

在監(jiān)管重拳之下，近幾年的萬能險期限普遍拉長，一年期產(chǎn)品被叫停，大部分產(chǎn)品期限均為5年及以上，不過仍存在一些保險期限短于5年的產(chǎn)品。而此次征求意見稿第9條若最終保留，則意味著這些期限在5年以下的萬能險產(chǎn)品將告別市場。

同時，征求意見稿中明確，保險公司可以通過合理調(diào)整退保費用、部分領(lǐng)取費用、保單持續(xù)獎金等產(chǎn)品設(shè)計要素延長保單實際存續(xù)期限，進一步滿足消費者長期保障需求。保單持續(xù)獎金發(fā)放時點不得早于第五個保單年度末。并且，鼓勵保險公司開發(fā)保險期限二十年及以上的萬能險，結(jié)合附加重大疾病保險、附加意外傷害保險等方式，進一步提高萬能險風(fēng)險保障水平。

而在萬能險的種類上，此次征求意見稿則規(guī)定，除終身壽險、兩全保險和年金保險外，其他產(chǎn)品和附加險不得設(shè)計成萬能型。這對于市場上一些實質(zhì)上偏向理財?shù)娜f能型護理險的合規(guī)性形成挑戰(zhàn)。

由于萬能險在國內(nèi)具有理財屬性，因此對于其資金運用管理以及結(jié)算利率等設(shè)置也成為此次征求意見稿的重點。

征求意見稿規(guī)定，保險公司應(yīng)當(dāng)用萬能單獨賬戶資產(chǎn)的真實投資收益進行保單利益結(jié)算，不得通過調(diào)整賬戶資產(chǎn)、調(diào)高賬戶資產(chǎn)價值等方式虛增賬戶投資收益。對于個別以超出實際收益來剛兌所謂的“預(yù)期收益率”用以吸引客戶的險企，上述規(guī)定無疑堵上了這條風(fēng)險之路。

值得一提的是，征求意見稿還新增了關(guān)于特別儲備的規(guī)定，以進一步保障消費者權(quán)益。征求意見稿明確，保險公司應(yīng)當(dāng)對萬能單獨賬戶提取特別儲備，用于平滑未來的結(jié)算收益，其權(quán)益屬于保單持有人。

在資產(chǎn)配置方面，征求意見稿也做出了部分上限規(guī)定，即流動性資產(chǎn)的投資余額不得低于賬戶價值的5%；未上市權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)的投資余額不得超過賬戶價值的50%，其中單一項目的投資余額不得超過賬戶價值的10%。

另外，在萬能險銷售方面，此次征求意見稿給出了更為嚴(yán)格的限制。在銷售人員資格上，征求意見稿規(guī)定銷售萬能險應(yīng)當(dāng)滿足具有1年以上保險銷售經(jīng)驗，并無不良記錄，且需通過專項測試。而在銷售行為上，則規(guī)定不得使用“利息”“預(yù)期收益”等詞語宣傳產(chǎn)品；不得為萬能險產(chǎn)品提供間接或隱性擔(dān)保；不得誘導(dǎo)投保人退保，變相縮短產(chǎn)品實際存續(xù)期限等。

排摸存量情況

此次和征求意見稿一起下發(fā)的，還有一紙《人身保險公司萬能險情況簡表》（下稱“簡表”）。這張簡表的下發(fā)，緣于監(jiān)管對萬能險存量業(yè)務(wù)相關(guān)情況的摸查。

根據(jù)第一財經(jīng)獲得的簡表內(nèi)容，此次監(jiān)管摸查的內(nèi)容分為總體情況和產(chǎn)品情況兩部分。前者涉及險企在今年9月末的萬能險賬戶價值、責(zé)任準(zhǔn)備金、特別儲備以及流動性資產(chǎn)等各類資產(chǎn)賬面價值情況等信息；而產(chǎn)品情況則包括萬能險產(chǎn)品的保險期間、實際存續(xù)期間、最低保證利率、年化結(jié)算利率、目前的法定責(zé)任準(zhǔn)備金以及未來幾年基于當(dāng)前假設(shè)估計的責(zé)任準(zhǔn)備金數(shù)額。

事實上，萬能險作為“舶來”險種，從2012年互聯(lián)網(wǎng)保險崛起伴隨著險資運用放開的大背景，開始進入大眾視野。而在2015年~2016年的中小險企舉牌潮中，萬能險更是承擔(dān)了重要角色，從而得到迅速發(fā)展。

從銀保監(jiān)會公布的年度保戶投資款新增交費（其主要構(gòu)成為萬能險）數(shù)據(jù)中，可以一窺萬能險近幾年的規(guī)模變動。數(shù)據(jù)顯示，其自2014年~2016年迅猛增長，2016年達到1.19萬億元的頂峰，之后由于監(jiān)管的重拳出擊在2017年幾近腰斬。在行業(yè)重新調(diào)整之后，再次有所增長，不過和當(dāng)時的頂峰相比已相去甚遠(yuǎn)。

來源：第一財經(jīng)根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)梳理

“此次征求意見稿下發(fā)對于大多數(shù)險企來說影響并不算大。同時萬能險將在監(jiān)管文件引導(dǎo)下更加向著理性的方向發(fā)展，對行業(yè)長期健康發(fā)展來說頗具意義。”上述高管表示。

標(biāo)簽： 萬能 險再 迎嚴(yán) 期限