美股太秀了。

盡管因為疫情，美國感染人數近200萬，死亡超10萬，但依舊沒法阻止美股繼續(xù)創(chuàng)新高。

從3月份的熔斷底來看，道瓊斯指數不斷創(chuàng)新高，而納斯達克更是兇猛，直接再度刷新歷史新高，今年以來累漲10%。

美國股市這樣的漲法，是不是讓人看懵了?為什么全球疫情受影響最大的國家，股市能不斷上漲?

喜歡發(fā)推的特朗普又開始嘚瑟，在社交網絡上直接說今天是股市的大日子。

道指大漲400點

納指再創(chuàng)新高

別人家的股市，美股昨夜又漲了!納斯達克更是創(chuàng)下歷史新高。

美國股市周一上漲，此前一周因對經濟重啟的樂觀情緒而大幅上漲。三大股指均漲超1%。道指收漲1.7%，納指收漲1.13%，標普指數收漲1.20%。

值得一提的是，納斯達克史上首破9900點，最高上漲至9927.13點，創(chuàng)盤中歷史新高，今年以來已經漲超10.6%!而道瓊斯指數從熔斷底部已經上漲了近50%，標普500距離歷史新高只差不到5%。

Duquesne Family Office董事長兼首席執(zhí)行官Stanley Druckenmiller表示：“很明顯，重新開業(yè)帶來的興奮讓許多在新冠肺炎事件中遭受重創(chuàng)的公司得以重振旗鼓。有了美聯儲的資金，特別是疫苗，這方面的消息非常非常好。”

“在我的職業(yè)生涯中，我被羞辱過很多次，我相信將來也會被羞辱很多次。過去三周肯定符合這一標準，”這位傳奇的對沖基金經理補充道。他承認，由于低估了美聯儲，他錯過了漲勢。

美國非農就業(yè)崗位意外激增，也推動華爾街股市走高。美國勞工部周五表示，5月份新增250萬個就業(yè)崗位，創(chuàng)歷史新高。接受道瓊斯調查的經濟學家此前預計降幅超過800萬。

倫敦資本集團研究主管Jasper Lawler表示，爆炸性的非農就業(yè)報告讓經濟學家們開始談論V型復蘇。與此同時，市場一直在走著V型反轉。美股的納斯達克指數創(chuàng)下紀錄高位令人震驚，但自突破200日移動均線以來，似乎已勢不可擋。

以哈祖斯(Jan Hatzius)為首的高盛經濟學家表示：“ 5月非農就業(yè)人數意外反彈250萬，該報告的細節(jié)與勞動力市場活動出現大規(guī)模實質性反彈一致。失業(yè)率從4月份的14.7%下降至5月份的13.3%，遠低于預期。但美國勞工統(tǒng)計局指出：對已就業(yè)但未上班的工人的分類錯誤，調整后的失業(yè)率仍高達16.4%(4月份的此項數據為19.5%)。”

高盛經濟學家表示：“令人鼓舞的是，在5月份，四分之三因冠狀病毒疫情失業(yè)者只是臨時裁員，這些跡象預示著未來的勞動力市場將強勁復蘇。我們預計6月份的失業(yè)率將進一步下降。”

盡管如此，還是有些經濟學家認為，就業(yè)報告中顯示的勞動力市場出乎意料的強勁反彈，可能會阻止議員們進一步推行經濟刺激措施。其他人還指出，國會5月份通過的“薪資保護計劃”發(fā)放的數千億美元可能導致回歸就業(yè)的工人人數被高估，一旦該計劃的資金耗盡，另一波裁員浪潮將立即到來。

五角大樓剛剛宣布一決定

當地時間6月8日，五角大樓宣布取消對全球5個國家和美國39個州的旅行禁令。其中五國為巴林、比利時、德國、日本和英國。

五角大樓稱該44個國家和美國地區(qū)均已“符合解除旅行限制的條件”。目前美國尚未符合取消旅行限制的州包括加利福尼亞、佛羅里達以及北卡羅來納州。

特朗普：今天是股市的大日子

看到美股不斷收復失地，特朗普又開始發(fā)推特了，最新發(fā)推稱，今天是股市的大日子，聰明的資金和世界都知道我們朝著正確的方向前進，工作機會正在很快地回來。

此外，特朗普還就持續(xù)蔓延的抗議活動表達了觀點。他指出，“今年是美國有記錄以來犯罪率最低的一年，而現在激進的左翼民主黨人想要停止資助并拋棄警察。對不起，我要的是法律與秩序!”

美聯儲擴大“主街”救助計劃

下調最低貸款額度至25萬美元

6月9日消息，美聯儲周一宣布擴大“主街”救助計劃，表示已放寬條款以允許更多的企業(yè)參與其中。

美聯儲周一表示，將降低最初規(guī)定的最低貸款額度、同時提高可借貸的最高額度，此外還將貸款償還期限延長至五年。該計劃是美聯儲為在新冠疫情引發(fā)的經濟衰退期間為小企業(yè)提供救助而努力的一部分。

根據新的指導方針，目前普通企業(yè)的最低貸款額度由此前的50萬美元下調至25萬美元，最高額度會因企業(yè)而異，但可能會從之前的2億美元增加到3億美元。

美聯儲表示，面向合格貸款人的“主街”項目將很快開放。美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在周一的公告中說：“支持中小企業(yè)使其為重新開放和雇用工人做好準備，這將有助于促進廣泛的經濟復蘇。我相信我們正在做出的改變將提高該計劃在這一困難時期支持就業(yè)的能力。”

除了改變貸款規(guī)模外，美聯儲還將還款期限從四年延長到五年，并將本金償還計劃由此前的一年調整至兩年后開始。

美聯儲還表示，正致力于出臺面向非營利性組織的救助計劃。

安聯首席經濟顧問：

對市場持續(xù)“大幅復蘇”感到“不安”

安聯首席經濟顧問穆罕默德-埃里安(Mohamed El-Erian)周一表示，對股市持續(xù)“大幅復蘇”感到“不安”，并稱不愿押注最新一輪的市場上漲。

埃里安表示：“對我個人而言，繼續(xù)押注巨大的市場復蘇是令人不安的選項。我不喜歡這樣做。但是我尊重并欽佩那些能夠做到的人。”

隨著美國各州陸續(xù)重新開放，華爾街繼續(xù)押注美國經濟的復蘇。紐約市周一進入重開計劃的第一階段，這將使更多企業(yè)能夠恢復運營，包括建筑、制造和路邊提貨零售。

埃里安表示，是否在目前強勢市場中買入的決定取決于每個投資者面臨的諸多因素及其對風險的承受能力。“我必須強調，這是一個非常個人的選擇。”

在美聯儲大規(guī)模貨幣政策(包括無限制資產購買和近零利率)的刺激下，大量資金也不斷涌入股市。美聯儲將于周二開始為期兩天的6月議息會議。目前市場普遍預計美聯儲將維持利率在近零水平不變，且不會推出新的刺激政策或工具，并可能重申對負利率的保留意見。

為什么美股能夠一直漲？

面對著美股近期的強勁漲勢，許多人開始感嘆說，美股和現實經濟，和美國大眾已經嚴重脫節(jié)，到了匪夷所思的程度。

其實這個答案可以用一張圖來描述。

《華爾街日報》刊文指出，這種看法很可能只是源自于一個錯誤的印象。

3月23日觸底之后，標普500指數已經上漲了超過40%。道瓊斯指數的數據顯示，如此短時間內爆發(fā)出如此高的回報，上一次類似行情還要追溯到1933年。計入股息，今年迄今為止，標普500指數的損失已經不到3%。然而與此同時，已經有10.8萬美國人死于疫情，2100萬人丟掉了飯碗，而且社會還陷入了全面動蕩。

可是，事實上，這種脫節(jié)并沒有看上去那么極端。在表面之下，股市當中的大部分區(qū)域其實也在遭受著折磨。大部分股票開年以來都是下跌的，而且其中不少的跌幅還達到或者超過了20%。只是少數的贏家獲得了極為巨大的漲幅，才讓人們在整體層面產生了損失微乎其微的錯覺。換言之，市場的非理性繁榮味道遠沒有第一眼看上去那么濃烈。

誠然，從歷史視角看，美股整體現在遠遠稱不上廉價，但是市場其實也沒有對周遭的可怕景況選擇性失明。

今年迄今為止，Zoom Video Communications上漲了209%，再生元制藥上漲了59%，亞馬遜上漲了33%?？墒?，與此同時，許多行業(yè)都處在嚴重的沖擊之下——航空板塊今年迄今為止整體下跌52%，銀行板塊下跌33%，能源板塊下跌32%，汽車板塊下跌30%，消費金融板塊下跌27%。即便是被認為最經得住風雨的公用事業(yè)板塊，也下跌了5%。

當然，股市分裂為少數超級贏家與大多數輸家，這種行情從歷史視角看也不算什么新鮮事。比如1973年就出現過少數市場寵兒估值創(chuàng)紀錄，而大多數股票慘跌的情況。還有1999年，許多企業(yè)的股價都大幅下跌，巴菲特(Warren Buffett)的伯克希爾也跌了20%，但是科技板塊卻上漲了80%之多。

只不過，贏家和輸家之間差距的夸張程度，今天確實達到了史上僅見的水平。比如，在今年前五個月當中，大型成長型股票上漲了6.1%，而與此同時，市值較小、價格較低的“價值型”股票卻下跌了25.6%。費城投資公司AJO 的數據顯示，兩者這幾個月的表現差距創(chuàng)下了1986年以來同期當中的第二大紀錄，僅次于1999年。

倫敦Albert Bridge Capital首席投資官迪克森(Drew Dickson)指出，截至6月3日，標普500指數當中市值最大的50只股票平均上漲了11.3%，而與此同時，市值最小的50只卻平均下跌16.8%。

“對于那些他們已經愛上的股票，人們愿意支付甚至更高的價格，而反過來，對于他們不喜歡的股票，他們的出價卻越來越低。”迪克森評論道，“對于這種特殊的市場現象，只有一種解釋是能夠成立的——這是一個被恐懼情緒統(tǒng)治的市場，大家都認為，只有那些規(guī)模龐大、股價昂貴的高品質企業(yè)股票才是相對安全的，他們?yōu)榱诉@份安全愿意付出任何代價。”

事實上，在今年年初疫情爆發(fā)之前，小型股票和價值型股票的苦日子就已經開始了，而隨后的疫情和經濟沖擊下，投資者更是加速了逃離這些股票，轉向“安全”目標的腳步。

指數上漲≠股票普漲：主要靠印鈔

80%股票幾乎不漲

李迅雷老師也發(fā)文分析，美國股市中個股分化非常嚴重，牛市主要靠大市值股票的上漲。

例如，納斯達克指數創(chuàng)新高，與新興行業(yè)受疫情影響較小有關，漲幅大的，主要集中在信息技術、科技和醫(yī)療健康等領域。但能源、航空、酒店、旅游等在標普500成分股中占比就將近16%，而且標普500成分股的整體海外營收占比高達40%，顯然受疫情影響較大，走勢就不如納斯達克指數。

而且，美國股市中個股分化非常嚴重，牛市主要靠大市值股票的上漲。從2008年末到2019年末，納斯達克2800多家上市公司中，中位數股票漲幅只有33%，而前10%漲幅最大的股票，平均漲幅為19.6倍，所包含的280多家公司市值之和，占總市值的50%。

因此，我們不能用評價A股指數的思維去評價美股，尤其用上證綜指作為判斷標準，因為上證綜指是全樣本按市值大小進行加權的指數，這樣的指數編制方法，在歐美股市已經“絕跡”了。A股幾乎沒有多少個退市股票，但美股總是大比例優(yōu)勝劣汰，納斯達克市場累計退市的股票超過4000家，因此，從退市的角度看，美股長期走牛也有其道理。

此外，我認為，這輪美股強勁反彈，與天量印鈔有很大關系。路透社援引的最新數據顯示，美國財政部和美聯儲在短短25個工作日內已經總計宣布放水了13萬億美元流動性和政府赤字，這些不斷增長的數據累計到一起后發(fā)現，今年借錢總額將超過去五年總和。

目前，美聯儲的資產負債表擴表已經達到7.3萬億美元，不過，這僅是美聯儲最激進擴張的開始，并計劃在未來六周內再印制出一個法國的GDP(2.7萬億美元)，這也意味著，到2020年底時，其資產負債表將達到10萬億美元。而美國財政部也進行了大規(guī)模發(fā)債，估計今年的財政赤字率將創(chuàng)二戰(zhàn)結束以來的新高。

美國如此大規(guī)模印錢，卻不能帶來商品價格上漲，尤其是4月份至今，大宗商品和可選消費品價格并未上漲，可見，實體經濟需求不足，大量的錢去了資本市場，引發(fā)股市強勁反彈。

加油A股!

標簽： 納斯達克 股市 特朗普