2020年上半年屢受資本市場青睞的蒙牛乳業(yè)(02319.HK)再傳好消息。近日，高盛將蒙牛的評級從“中性”升至“買入”，這是高盛多年來首次調(diào)整蒙牛評級。而此前不久，香港聯(lián)交所資料顯示，摩根大通也進一步增持了蒙牛乳業(yè)176.4455萬股。投資機構(gòu)的最新舉措，顯示了國際資本市場對蒙牛發(fā)展的長期看好。

持續(xù)看好 對蒙牛執(zhí)行力有信心

作為恒生國企指數(shù)成員企業(yè)和恒生中國(香港上市)25指數(shù)成員企業(yè)，蒙牛一直被視為中國消費股的代表性公司之一。在今年3月蒙牛發(fā)布2019年財報后，包括花旗、里昂、大和、摩根斯坦利、美銀美林等大行都給予了“買入”的評級。

在今年6月蒙牛發(fā)布盈利預(yù)警，說明集團在今年第一季度額外成本增加的原因主要包括支出疫情防控費用、額外營銷費用以及承擔社會責任捐贈款物等后，資本市場同樣表示理解，并持續(xù)保持了對業(yè)績的看好。美林美銀和國泰君安均上調(diào)了蒙牛的目標價，并重申了買入評級。

在資本市場看來，疫情后期蒙牛已經(jīng)回到了正常增長的軌道，整體運營情況持續(xù)不斷改善，“對蒙牛的執(zhí)行力有信心，對中國乳業(yè)制品行業(yè)發(fā)展充滿樂觀。”

重回增長 蒙牛后勁潛力被肯定

此次高盛調(diào)整對蒙牛的評級，同時也是出于對蒙?；久娴目春?。高盛報告預(yù)計，乳業(yè)行業(yè)在今年第二季的銷售有強勁復(fù)蘇，整合速度也將加快，且受到國民增強健康意識的影響，液態(tài)奶的消費預(yù)計將提升。而蒙牛作為龍頭企業(yè)，因產(chǎn)品組合升級、原奶價格減弱及銷售價格穩(wěn)定，預(yù)計其“毛利率可有平穩(wěn)改善。”

這意味著蒙牛促進中國乳業(yè)整體重回增長的舉措取得了效果。疫情期間，蒙牛不拒收一滴奶，保障了上游奶源的穩(wěn)定，同時還向全國合作牧場緊急調(diào)撥30億元免息資金，全年預(yù)計達100億元授信規(guī)模。而在全國多個零售終端，蒙牛積極進行了各類促銷活動，有力的帶動了乳業(yè)消費市場的增長。

因而包括高盛在內(nèi)的多個國際投資機構(gòu)認為，從整個上半年表現(xiàn)出的發(fā)展后勁來看，蒙牛有望在2020年下半年實現(xiàn)健康增長，收入同增可能達到雙位數(shù)，盈利能力穩(wěn)中有升。

協(xié)同效應(yīng) 與現(xiàn)代牧業(yè)共建高質(zhì)量發(fā)展

此次資本市場集體看好蒙牛，還釋放出另一個值得注意的信號，即對蒙牛集團各戰(zhàn)略投資公司的協(xié)同作用的肯定。不久前，摩根斯坦利發(fā)布了一份相關(guān)報告認為，長期來看蒙牛“正在通過整合新的并購業(yè)務(wù)，潛在協(xié)同效應(yīng)可持續(xù)驅(qū)動業(yè)務(wù)增長。”

在高盛完成對蒙牛的上調(diào)評級后不久，蒙牛戰(zhàn)略投資的現(xiàn)代牧業(yè)(1117.HK)，發(fā)布了“正面盈利預(yù)告”，顯示公司今年上半年凈利潤不低于人民幣1.9億元，同比增長不低于40%。這一成績被業(yè)內(nèi)視為“中國奶牛養(yǎng)殖業(yè)第一股”擺脫了疫情影響，開始持續(xù)走向盈利軌道，股價因此大漲。

對蒙牛而言，這意味著在上游奶源建設(shè)上得到了更穩(wěn)定的保障，并實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)形成更加緊密的互動，從而持續(xù)助力公司整體業(yè)績向好。對中國乳業(yè)來說，也說明行業(yè)正在邁入高質(zhì)量發(fā)展階段，奶業(yè)振興進入了新的發(fā)展領(lǐng)域。

標簽： 資本市場 高盛 蒙牛