2023年開年不久，“瘋狂降價(jià)”便成為光伏業(yè)的主旋律，硅料、硅片經(jīng)歷著“跨年價(jià)格雪崩”。

最新數(shù)據(jù)顯示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格仍在大幅下降，其中，硅料、硅片與電池片價(jià)格均大幅下降，組件價(jià)格小幅下降，光伏玻璃價(jià)格持平。

(資料圖)

據(jù)了解，硅料價(jià)格已經(jīng)全線跌破19萬元/噸。2022年10月底時(shí)，國內(nèi)硅料價(jià)格還停留在高點(diǎn)33萬元/噸，然而僅2個(gè)多月時(shí)間，硅料價(jià)格暴跌逾40%。與硅料價(jià)格密切綁定的硅片價(jià)格也是“雪崩”，M10與G12單晶硅片的最新價(jià)格周環(huán)比降幅均超9%。

伴隨上游價(jià)格大幅下跌，直面終端客戶的組件廠商的成本終于喘了口氣。與此同時(shí)，因上游降價(jià)，市場(chǎng)傳聞多家組價(jià)廠商開始臨時(shí)上調(diào)1月排產(chǎn)計(jì)劃。多位頭部組件廠負(fù)責(zé)人告訴記者，新年以來，盡管國內(nèi)已經(jīng)臨近春節(jié)，在海外需求持續(xù)增長的推動(dòng)下，光伏業(yè)整體呈現(xiàn)“淡季不淡”。

硅料價(jià)格急跌四成，硅片廠庫存仍處高水位

自2022年9月，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（下稱“硅業(yè)分會(huì)”）暫停硅料報(bào)價(jià)后，光伏上游價(jià)格類似“盲盒”，市場(chǎng)各方多依靠整合各方數(shù)據(jù)從而獲悉硅料價(jià)格。

1月4日，時(shí)隔四個(gè)月后，硅業(yè)分會(huì)恢復(fù)硅料報(bào)價(jià)。據(jù)悉，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間為15萬元~18.2萬元/噸，成交均價(jià)為17.82萬元/噸；單晶致密料在14.8萬~18萬元成交均價(jià)為17.62萬元/噸。第一財(cái)經(jīng)記者梳理其他機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，硅料已全線跌破20萬元/噸。

對(duì)于硅料大幅降價(jià)的原因，硅業(yè)分會(huì)表示，前期硅片企業(yè)7~10天的高庫存狀態(tài)持續(xù)，硅料的實(shí)際需求和預(yù)期需求明顯減弱，但企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)增量仍在持續(xù)釋放，部分潛在庫存壓力較大的企業(yè)率先讓價(jià)成交，導(dǎo)致近期硅料價(jià)格呈現(xiàn)下跌走勢(shì)。

“自從各大硅料廠啟動(dòng)大幅擴(kuò)產(chǎn)后，產(chǎn)能過剩與價(jià)格崩塌的局面就注定無法避免。” 某不愿具名的光伏頭部廠商負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，2022年硅料供給大幅短缺使得價(jià)格飛漲，隨著新增產(chǎn)能不斷釋放，不僅硅料硅片價(jià)格下跌，更進(jìn)一步導(dǎo)致硅片企業(yè)庫存高企。“上游‘價(jià)格戰(zhàn)’或會(huì)貫穿2023全年，硅料硅片廠不會(huì)像2022年那么舒服了。”上述負(fù)責(zé)人補(bǔ)充說。

硅片環(huán)節(jié)同樣是重災(zāi)區(qū)，本周維持“滑坡式”下跌態(tài)勢(shì)，M6單晶硅片成交均價(jià)降至3.5元/片，周環(huán)比跌幅為20.5%；M10單晶硅片成交均價(jià)降至3.74元/片，周環(huán)比跌幅為17.4%；G12單晶硅片成交均價(jià)降至4.9元/片，周環(huán)比跌幅為25.3%。

業(yè)內(nèi)分析指出，隨著前期投建的硅料項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)，新增產(chǎn)能不斷釋放，料硅片價(jià)格將進(jìn)一步下探。“硅片大概率還有不小的降價(jià)空間，我們按照今年預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)的硅料產(chǎn)能計(jì)算，硅料價(jià)格或至少下跌12萬元~15萬元/噸區(qū)間，硅片價(jià)格一般提前反應(yīng)，勢(shì)必聯(lián)動(dòng)下跌。”某新能源行業(yè)分析師對(duì)記者說。

需要注意的是，2022年間，拉晶環(huán)節(jié)受益于硅片大幅擴(kuò)產(chǎn)坐享高額收益，隨著硅片價(jià)格大幅下降，拉晶環(huán)節(jié)已經(jīng)逼近盈虧平衡點(diǎn)。此前，InfoLink就已分析提示了原材料與硅片降價(jià)后，拉晶環(huán)節(jié)面臨的虧損風(fēng)險(xiǎn)。按照當(dāng)前降價(jià)的速率，拉晶環(huán)節(jié)企業(yè)利潤基本無法覆蓋硅料成本，或會(huì)導(dǎo)致拉晶廠減產(chǎn)，有望令硅片過剩局面稍稍緩解。

組件廠的春天已至？

伴隨原材料與硅片價(jià)格下跌，2022年被壓制了一整年的組件廠商似乎終于看見曙光了。上游跌價(jià)傳導(dǎo)將大幅緩解組件廠的成本壓力，而從硅料、硅片廠“勻出來”的利潤空間也有望推動(dòng)組件廠修復(fù)毛利率水平。

目前所有環(huán)節(jié)中，僅組件價(jià)格降幅還不太明顯。數(shù)據(jù)顯示，本周，182、210電池本周均價(jià)0.8元/W，降幅15.8%；182、210組件均價(jià)1.85元/W，降幅3.4%。電池與組件之間不同的下跌幅度，也為組件廠利潤回暖創(chuàng)造了空間。

組件價(jià)格還有多少降幅空間？這與組件廠盈利修復(fù)密切相關(guān)。前述新能源分析師對(duì)記者表示，大部分已簽訂的訂單已經(jīng)鎖價(jià)，上游價(jià)格松動(dòng)后，部分訂單可能會(huì)有相應(yīng)價(jià)格調(diào)整。“整體來看，上游降價(jià)后組件廠受益得更多。組件廠處于產(chǎn)業(yè)鏈下游，上游價(jià)格傳導(dǎo)過來需要一定時(shí)間。再者，組件廠直面終端客戶，價(jià)格很大程度也取決需求情況。因此，組件端的調(diào)價(jià)不會(huì)很快發(fā)生”。

一季度正逢我國春節(jié)，往往是光伏業(yè)的淡季。2023年內(nèi)以來，硅料、硅片大幅降價(jià)后，組件廠的排產(chǎn)情況如何？第一財(cái)經(jīng)記者從部分頭部組件廠了解到，當(dāng)前海外地區(qū)依然保持著較高的裝機(jī)需求，如拉美、中東、歐洲等地，組件廠“淡季不淡”，有部分組件廠甚至已經(jīng)簽訂了2023全年一半產(chǎn)能的訂單量。

當(dāng)前看，風(fēng)電光伏依然是2023年的重頭戲。根據(jù)國家能源局設(shè)立目標(biāo)，2023年風(fēng)電光伏新增裝機(jī)將達(dá)1.6億千瓦，同比增長超33%。中信證券的研報(bào)指出，隨著2023年起硅料等環(huán)節(jié)新產(chǎn)能釋放，成本逐步回落，此前受低收益率壓制的地面電站裝機(jī)或迎復(fù)蘇，裝機(jī)比例有望回升，預(yù)計(jì)地面電站同比增速有望達(dá)80%，而分布式同樣有望維持近40%的增速。

上游價(jià)格暴跌之際，新年以來，光伏股成為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)回暖的領(lǐng)頭羊，主力資金跑步進(jìn)場(chǎng)。1月6日，宇邦新材（301266.SZ）20%漲停，海優(yōu)新材（688680.SH）、東方日升（300118.SZ）漲超15%、明冠新材（688560.SH）漲超13%，另有10余股漲停，大多為光伏膠膜、背板等輔材環(huán)節(jié)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，主力資金大幅流入光伏板塊超20億元，其中通威股份獲主力加倉近4億元，TCL中環(huán)獲主力凈流入超3億元，陽光電源、聯(lián)泓新科獲主力加倉超2億元，福萊特、隆基綠能等股主力凈流入額居前。

本輪光伏板塊行情是跟隨春季躁動(dòng)走出短期強(qiáng)勢(shì)反彈，還是走獨(dú)立行情，仍值得投資者繼續(xù)觀察。

標(biāo)簽： 隆基綠能 通威股份