4月17日早盤期間，中國(guó)移動(dòng)（600941.SH）漲超4%，股價(jià)最高報(bào)103元/股，市值一度超越貴州茅臺(tái)（600519.SH），登頂A股首位。

【資料圖】

在中國(guó)移動(dòng)之前，中國(guó)石油、工商銀行、貴州茅臺(tái)都曾輪番登頂A股市值第一。

不過截至早盤結(jié)束，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)報(bào)102元/股，漲幅3.76%，按照當(dāng)日股價(jià)和總股本的乘積計(jì)算（貴州茅臺(tái)計(jì)算方法相同），中國(guó)移動(dòng)的總市值為21795億元。貴州茅臺(tái)中國(guó)移動(dòng)股價(jià)報(bào)1738.39元/股，漲幅1.46%，總市值21838億元，重新反超中國(guó)移動(dòng)。

繼2022年全年中國(guó)移動(dòng)股價(jià)上漲25%之后，2023年以來中國(guó)移動(dòng)的股價(jià)上漲幅度達(dá)到50.73%。在3月13日做出增加派息的承諾后，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)漲停，總市值超過2萬億元，排名A股第二，開始了對(duì)貴州茅臺(tái)股價(jià)的追趕。4月12日，中國(guó)移動(dòng)和貴州茅臺(tái)之間的市值差距只有500億元。今日早間，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)實(shí)現(xiàn)超越，引發(fā)關(guān)注。

市場(chǎng)熱議之際，電信分析師付亮對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，與其討論誰(shuí)登頂“股王”，不如看市場(chǎng)的活力，中國(guó)移動(dòng)市值超茅臺(tái)，這是其價(jià)值回歸的體現(xiàn)。

盡管近期ChatGPT、云計(jì)算等概念的熱潮使得包括中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通在內(nèi)的三大運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)迎來了一波上浮。

不過付亮指出，短期概念熱對(duì)中國(guó)移動(dòng)估值的影響較小。“這些概念對(duì)于運(yùn)營(yíng)商估值的短期提升是有限的，想要從這些概念中得到回報(bào)也是長(zhǎng)期的事情，主要還是公司從港股退市后在A股基本價(jià)值的回歸。”最新數(shù)據(jù)顯示，截至14日收盤，中國(guó)移動(dòng)的市盈率與市凈率分別為16.742倍和1.664倍。

中國(guó)電信內(nèi)部人士告訴記者，排除近期概念炒作的影響，公司的數(shù)字化業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)向好是支撐公司估值回升的關(guān)鍵因素。中國(guó)聯(lián)通的證券部人士在評(píng)價(jià)運(yùn)營(yíng)商股價(jià)上漲時(shí)也對(duì)記者也做出了類似的表示。

中國(guó)移動(dòng)發(fā)布的2022年報(bào)顯示，公司移動(dòng)云全年收入為503億元人民幣，同比增長(zhǎng)108.1%。IDC最新數(shù)據(jù)顯示，移動(dòng)云公有云(laaS+PaaS)服務(wù)市場(chǎng)中，中國(guó)移動(dòng)的市場(chǎng)占比份額目前排名第六。

此前，中國(guó)移動(dòng)發(fā)布了向好的2022年報(bào)數(shù)據(jù)，同時(shí)披露公告對(duì)分紅作出增加派息的承諾，公司表示，2023年中國(guó)移動(dòng)以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)提升至當(dāng)年公司股東應(yīng)占利潤(rùn)的70%以上。

中原證券近日的研報(bào)指出，電信運(yùn)營(yíng)商作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)中堅(jiān)力量，隨著5G發(fā)展進(jìn)入后周期，運(yùn)營(yíng)商資本開支逐漸平穩(wěn)，資本開支結(jié)構(gòu)化可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)。作為發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的主力，運(yùn)營(yíng)商業(yè)績(jī)?cè)鏊俪掷m(xù)改善，電信運(yùn)營(yíng)商的高分紅率對(duì)中期估值水平形成穩(wěn)健支撐。

國(guó)信證券的研報(bào)顯示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)呈現(xiàn)高景氣度，運(yùn)營(yíng)商近些年重點(diǎn)布局產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，相關(guān)新興業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)。數(shù)字中國(guó)建設(shè)、數(shù)據(jù)要素等相關(guān)政策頻出，行業(yè)景氣度持續(xù)向上。運(yùn)營(yíng)商作為數(shù)字中國(guó)建設(shè)主要參與者，其價(jià)值亟待重估。三家運(yùn)營(yíng)商各具特色，但發(fā)展邏輯整體相似，均具有較高配置價(jià)值。

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