5月22日早間，半導(dǎo)體板塊早盤拉升，存儲(chǔ)芯片方向領(lǐng)漲，其中北京君正（300223.SZ）漲幅一度超7%，德明利（001309.SZ）漲超6%，東芯股份（688110.SH）漲6%，燦瑞科技（688061.SH）、頎中科技（688352.SH）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）漲逾5%。

【資料圖】

消息面上，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室經(jīng)過(guò)審查發(fā)現(xiàn)，美光公司產(chǎn)品存在較嚴(yán)重網(wǎng)絡(luò)安全問(wèn)題隱患，對(duì)我國(guó)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈造成重大安全風(fēng)險(xiǎn)，影響我國(guó)國(guó)家安全。為此，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室依法作出不予通過(guò)網(wǎng)絡(luò)安全審查的結(jié)論。按照《網(wǎng)絡(luò)安全法》等法律法規(guī)，我國(guó)內(nèi)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)者應(yīng)停止采購(gòu)美光公司產(chǎn)品。

最新決定對(duì)美光影響多大？

網(wǎng)信辦的這一決定是在今年3月底宣布對(duì)在中國(guó)銷售的美光科技的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查后作出的。不過(guò)網(wǎng)信辦沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明具體的風(fēng)險(xiǎn)，也沒(méi)有提供哪些美光產(chǎn)品會(huì)受到影響的具體細(xì)節(jié)。

5月22日，美光科技中國(guó)方面針對(duì)網(wǎng)信辦的決定向第一財(cái)經(jīng)記者回復(fù)稱：“美光已收到網(wǎng)信辦對(duì)我司在華銷售產(chǎn)品進(jìn)行審查后發(fā)出的通知。我們正在評(píng)估相關(guān)結(jié)論，考量下一步工作。我們希望能繼續(xù)與中國(guó)相關(guān)部門進(jìn)行溝通。”

我國(guó)于2021年9月實(shí)施了旨在保護(hù)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的規(guī)則，要求中國(guó)運(yùn)營(yíng)商在數(shù)據(jù)安全等領(lǐng)域遵守更嚴(yán)格的要求。這些關(guān)鍵的行業(yè)還包括公共交通和交通等行業(yè)。

投行Jefferies分析師預(yù)計(jì)該決定對(duì)美光的影響有限，因?yàn)槠湓谥袊?guó)的主要客戶是智能手機(jī)和計(jì)算機(jī)制造商等消費(fèi)電子公司，而不是基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商。

“由于美光的DRAM和NAND存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品在服務(wù)器中的占比要低得多，我們認(rèn)為其在中國(guó)的大部分收入并非來(lái)自電信等基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)商。因此，對(duì)美光的最終影響將非常有限。”Jeffries在一份報(bào)告中表示。

根據(jù)Jefferies的數(shù)據(jù)，去年中國(guó)大陸和香港地區(qū)為美光貢獻(xiàn)了52億美元的收入，約占其總收入的16%。

分析機(jī)構(gòu)還稱，美光在中國(guó)銷售的大部分產(chǎn)品都被非中國(guó)公司購(gòu)買，用于在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的產(chǎn)品。但目前尚不清楚網(wǎng)信辦的決定是否會(huì)影響美光在中國(guó)對(duì)非中國(guó)公司的銷售。

“美光和三星一樣，大部分的需求都來(lái)自于國(guó)外企業(yè)客戶。”Gartner分析師盛陵海對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

美光是全球主流存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)上唯一一家總部設(shè)在美國(guó)的公司，該公司正在紐約州北部建造一座耗資150億美元的新工廠。

疲軟的消費(fèi)需求擾亂了由三星、美光等主導(dǎo)的存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)。不過(guò)美光此前表示，客戶庫(kù)存正在改善，預(yù)計(jì)行業(yè)供需平衡和毛利率也將逐步改善。公司還預(yù)計(jì)，受益于人工智能的需求，存儲(chǔ)芯片行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將在2025年創(chuàng)下歷史新高。

今年3月美光公布財(cái)報(bào)顯示，2023年第二財(cái)季收入下降約53%至37億美元，虧損23億美元。公司預(yù)測(cè)，下一個(gè)財(cái)季的收入將較上年同期大幅下降近60%，這也將創(chuàng)下該公司2001年以來(lái)的最大降幅。

美光還表示，2023財(cái)年的投資將保持在70億美元左右。該公司今年還宣布了15%的裁員目標(biāo)。盡管如此，美光首席商務(wù)官Sumit Sadana表示，美國(guó)的新工廠仍將按計(jì)劃開(kāi)工建設(shè)。

中國(guó)存儲(chǔ)芯片廠商股價(jià)大漲

美光所處的存儲(chǔ)賽道是目前全球半導(dǎo)體市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的賽道之一，約占全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的四分之一至三分之一。在DRAM和NAND閃存芯片領(lǐng)域，美光與韓國(guó)三星電子及SK海力士公司等競(jìng)爭(zhēng)。SK海力士和三星公司的股價(jià)周一早盤出現(xiàn)上漲。

據(jù)IC Insights的數(shù)據(jù)，全球車規(guī)DRAM市場(chǎng)份額排名前三的分別為美光（45%）、北京矽成（15%）和三星（11%），若美光業(yè)務(wù)受限，車載存儲(chǔ)龍頭北京君正有望優(yōu)先受益；SLC NAND領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)龍頭東芯股份有望受益；此外，據(jù)CINNO數(shù)據(jù)，美光在NOR Flash全球市場(chǎng)仍占約4%的份額，主要應(yīng)用于汽車、工控、航空航天等領(lǐng)域，若其在華業(yè)務(wù)受限，兆易創(chuàng)新等國(guó)產(chǎn)NOR Flash龍頭有望加速產(chǎn)品升級(jí)并加速高端應(yīng)用導(dǎo)入。

在國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)芯片制造相關(guān)公司的股票周一開(kāi)盤情況中，截至發(fā)稿，北京君正股價(jià)報(bào)90.81元/股，漲幅2.18%；德明利股價(jià)報(bào)86.20元，漲幅2.68%；兆易創(chuàng)新股價(jià)報(bào)112.15元/股，漲幅0.12%；東芯股份股價(jià)報(bào)36.11元/股，跌幅2.01%。

據(jù)Omdia數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年三星電子、鎧俠、西部數(shù)據(jù)、SK海力士、美光科技、Solidigm在全球NAND Flash市場(chǎng)份額（以銷售額計(jì)）約為96.76%；三星電子、SK海力士、美光科技在全球DRAM市場(chǎng)份額（以銷售額計(jì)）約為94.35%。

東芯股份22日在回應(yīng)記者時(shí)表示，從長(zhǎng)期供應(yīng)鏈安全的角度來(lái)說(shuō)這一事件肯定是利好國(guó)內(nèi)行業(yè)發(fā)展，但在供應(yīng)鏈處產(chǎn)生反應(yīng)是需要一定時(shí)間的。

德明利向記者透露，自3月31日網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室提出對(duì)美光進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)安全審查以來(lái)，市場(chǎng)上已有不少國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈下游企業(yè)開(kāi)始尋找新的合作伙伴。

盡管中信證券研究指出，此次網(wǎng)絡(luò)安全審查的結(jié)果主要指向美光直接向國(guó)內(nèi)終端銷售的存儲(chǔ)模組等產(chǎn)品，而非向國(guó)內(nèi)模組廠供貨的晶圓等中間產(chǎn)品。不過(guò)，美光在中國(guó)存儲(chǔ)晶圓市場(chǎng)的大客戶之一——江波龍還是受到了影響。22日早間，江波龍股價(jià)下跌3.5%，報(bào)105.39元/股價(jià)。

江波龍上市招股書顯示，2021年，江波龍采購(gòu)美光科技存儲(chǔ)晶圓達(dá)到30.98億元，占美光中國(guó)區(qū)收入超過(guò)15%。

江波龍內(nèi)部人士告訴記者稱，由于這一美光未能通過(guò)安全審查這一事件發(fā)生得較為突然，公司正在對(duì)這一事件產(chǎn)生的影響進(jìn)行評(píng)估，目前尚不清楚這一事件會(huì)對(duì)公司帶來(lái)多少影響，不過(guò)目前看來(lái)，公司的生產(chǎn)尚未受到影響。上述內(nèi)部人士還告訴記者，江波龍日前正在降低采用美光產(chǎn)品的規(guī)模。

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