科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步強(qiáng)化板塊定位，明確判斷標(biāo)準(zhǔn)，并具化相關(guān)要求。

根據(jù)新修訂的企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定，科創(chuàng)板方面，境外上市紅籌企業(yè)豁免適用營收指標(biāo)，并修訂了發(fā)明專利指標(biāo)的表述，更準(zhǔn)確地適用于無營業(yè)收入的企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板方面，則對符合條件的企業(yè)豁免適用營業(yè)收入復(fù)合增長率等部分指標(biāo)；禁止學(xué)前教育、學(xué)科類培訓(xùn)、類金融業(yè)務(wù)企業(yè)上市。另外，兩個板塊均細(xì)化了對發(fā)行人自我評估和保薦機(jī)構(gòu)核查把關(guān)的要求。

(資料圖片僅供參考)

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為，新規(guī)進(jìn)一步明確科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的定位，將對符合條件的企業(yè)提升包容性，并進(jìn)一步提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率，助推我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級。

剛過去的2022年，滬深交易所共受理科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO申請386單，相較2021年共受理的468單，減少17.52%。

上市方面，2022年，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板共上市274只新股，占A股當(dāng)年新股總數(shù)的64%，但相較2021年新股361家減少24%；累計首發(fā)募集4316.81億元，較2021年總募資的3504.16億元，增長23%。

強(qiáng)化板塊定位

2022年12月30日，證監(jiān)會修訂并發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評價指引（試行）》（下稱《指引》），在原有的科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上，明確符合規(guī)定的已境外上市紅籌企業(yè)豁免適用營業(yè)收入指標(biāo)，并優(yōu)化科創(chuàng)屬性發(fā)明專利指標(biāo)和情形的表述。

為做好規(guī)則配套銜接，隨后，上海證券交易所（下稱“上交所”）也發(fā)布了修訂版的《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》）。

《暫行規(guī)定》相關(guān)修訂內(nèi)容與《指引》的修訂內(nèi)容基本一致。即：一是增加符合條件的已境外上市紅籌企業(yè)豁免適用科創(chuàng)屬性關(guān)于營業(yè)收入指標(biāo)的規(guī)定。

二是根據(jù)《指引》修訂，將科創(chuàng)屬性發(fā)明專利指標(biāo)“形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項以上”的表述修改為“應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利5項以上”，將發(fā)明專利例外情形“形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入相關(guān)的發(fā)明專利（含國防專利）合計50項以上”的表述修改為“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利（含國防專利）合計50項以上”，使相關(guān)發(fā)明專利要求能夠更準(zhǔn)確地適用于無營業(yè)收入的企業(yè)。

2022年12月30日晚， 深圳證券交易所（下稱“深交所”）也發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定（2022年修訂）》（下稱《暫行規(guī)定》）。

創(chuàng)業(yè)板修訂后的《暫行規(guī)定》增加了部分內(nèi)容，并對部分條款進(jìn)行了小幅調(diào)整，進(jìn)一步明確了創(chuàng)業(yè)板定位的具體標(biāo)準(zhǔn)，同時，審核口徑也較之前有所收緊。

其中，一方面，明確創(chuàng)業(yè)板成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)評價標(biāo)準(zhǔn)，制定研發(fā)投入復(fù)合增長率、研發(fā)投入金額、營業(yè)收入復(fù)合增長率等評價指標(biāo)，對符合條件的企業(yè)豁免適用營業(yè)收入復(fù)合增長率等部分指標(biāo)。另一方面，根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策要求，增加相關(guān)行業(yè)限制。明確禁止產(chǎn)能過剩行業(yè)、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中的淘汰類行業(yè)，以及從事學(xué)前教育、學(xué)科類培訓(xùn)、類金融業(yè)務(wù)的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

除了上述修訂內(nèi)容之外，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板此次修訂《暫行規(guī)定》有一個共同點(diǎn)在于，對發(fā)行人是否符合板塊定位的自我評估和保薦機(jī)構(gòu)的專項核查意見作出了細(xì)化和具體要求。要求強(qiáng)化與定位相關(guān)的核查把關(guān)質(zhì)量，同時提高與定位相關(guān)的信息披露質(zhì)量。

董登新認(rèn)為，新規(guī)進(jìn)一步明確了科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的定位，將對符合條件的企業(yè)提升包容性。

2022年雙創(chuàng)板受理386單IPO申請，上市274只

2023年尚在開局，那么剛過去的2022年科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的申報、審核情況如何，整體上市情況又如何？

2022年最后一周（12月26日~12月31日），科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新增受理企業(yè)36家，有5家企業(yè)過會，5家企業(yè)提交注冊，4家企業(yè)終止審核。

其中，在當(dāng)周上交所新增受理21家科創(chuàng)板IPO申請，2家企業(yè)過會，3家提交注冊，1家注冊生效，10家中止審核、1家終止審核；深交所新增受理15家創(chuàng)業(yè)板IPO申請，3家企業(yè)過會，2家提交注冊，3家終止審核。

年中和年末IPO數(shù)量激增，這似乎成為了一個慣例。2022年12月份，滬深交易所共受理科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO申請48單，其中科創(chuàng)板29單、創(chuàng)業(yè)板19單。

6月份則是2022年的受理頂峰，當(dāng)月滬深交易所共受理科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO申請232單，占全年受理總數(shù)的60%，其中深交所受理創(chuàng)業(yè)板IPO申請144單、上交所受理科創(chuàng)板IPO申請88單。

再以2022年科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板整體申報和審核情況來看，截至2022年12月31日，2022年滬深交易所共受理科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO申請386單，其中深交所受理創(chuàng)業(yè)板IPO申請總計227單，上交所受理科創(chuàng)板IPO申請共159單。但整體相較2021年共受理的468單，減少17.52%。

截至2022年12月31日，上交所受理科創(chuàng)板IPO項目總計868單，其中30家IPO企業(yè)處于已受理狀態(tài)，61家處于已問詢階段，24家處于上市委審議階段，33家處于提交注冊階段，530家獲得了注冊結(jié)果，12家中止審核及財報更新，178家審核終止。

同期，深交所受理創(chuàng)業(yè)板IPO項目總計1060單，其中有21家IPO企業(yè)處于已受理狀態(tài)，158家處于已問詢階段，83家處于上市委審議階段，63家處于提交注冊階段，434家獲得了注冊結(jié)果，24家中止審核及財報更新，277家審核終止。

從上市情況來看，2022年，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板共上市274只新股，占A股當(dāng)年新股總數(shù)的64%，但相較2021年新股361家減少24%；累計首發(fā)募集4316.81億元，較2021年總募資的3504.16億元，增長23%。

其中，2022年，科創(chuàng)板共有124家企業(yè)上市，首發(fā)募資2520.44億元；創(chuàng)業(yè)板有150家企業(yè)上市，累計募集資金1796.36億元。

普華永道曾預(yù)計，2023年A股市場IPO數(shù)量將達(dá)400家~460家，融資額有望達(dá)到5900億~6520億元。其中，預(yù)計科創(chuàng)板IPO數(shù)量120家~140家，融資3300億元~3600億元；創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量150家~170家，融資1700億元~1900億元。

標(biāo)簽： 板塊定位 上市門檻