超長(zhǎng)期限的30年期國(guó)債期貨合約要來(lái)了。

3月17日，中國(guó)金融期貨交易所（下稱“中金所”）就《30年期國(guó)債期貨合約》（征求意見(jiàn)稿）、《中國(guó)金融期貨交易所30年期國(guó)債期貨合約交易細(xì)則》（征求意見(jiàn)稿）等相關(guān)規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，意見(jiàn)反饋截至?xí)r間為2023年3月23日。

【資料圖】

根據(jù)擬定的規(guī)則，30年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的是面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義超長(zhǎng)期國(guó)債。與我國(guó)2年期、5年期和10年期國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)一致，30年期國(guó)債期貨也采用名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計(jì)，一籃子滿足交易所規(guī)定條件的國(guó)債均可用于交割。

30年期國(guó)債期貨合約的可交割國(guó)債為發(fā)行期限不高于30年、合約到期月份首日剩余期限不低于25年的記賬式附息國(guó)債。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，30年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債為上市5年內(nèi)的30年期國(guó)債，發(fā)行穩(wěn)定、存量充足、流動(dòng)性較好，可以降低交割風(fēng)險(xiǎn)，并且精準(zhǔn)反映30年期國(guó)債收益率，有效發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能。

30年期國(guó)債期貨采用兩個(gè)英文字母作為交易代碼，其合約代碼設(shè)定為T(mén)L，代表Treasury Long Futures。

在合約月份、報(bào)價(jià)方式、交易方式、交易時(shí)間、交割方式等方面，30年期國(guó)債期貨合約與2年期、5年期和10年期國(guó)債期貨保持一致。

具體來(lái)看， 30年期國(guó)債期貨的合約月份為最近的三個(gè)季月，季月是指3月、6月、9月、12月；百元凈價(jià)報(bào)價(jià)，凈價(jià)方式是指以不含自然增長(zhǎng)應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià)；交割方式為實(shí)物交割。

30年期國(guó)債期貨采用集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易三種交易方式。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指交易雙方協(xié)商一致，同時(shí)買(mǎi)入（賣(mài)出）交易所期貨合約和賣(mài)出（買(mǎi)入）交易所規(guī)定的有價(jià)證券或者其他相關(guān)合約的交易行為。

交易時(shí)間上，30年期國(guó)債期貨合約集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9:25~9:30，其中9:25~9:29為指令申報(bào)時(shí)間，9:29~9:30為指令撮合時(shí)間。連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9:30~11:30（第一節(jié)）和13:00~15:15（第二節(jié)），最后交易日連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間為9:30~11:30。

不過(guò)，30年期國(guó)債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位與2年期、5年期、10年期國(guó)債期貨不同。

據(jù)了解，考慮市場(chǎng)流動(dòng)性、報(bào)價(jià)效率、交易成本等因素，結(jié)合超長(zhǎng)期國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)特征，30年期國(guó)債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)為0.01元，是2年期、5年期、10年期國(guó)債期貨最小變動(dòng)價(jià)位的兩倍。

自2013年重啟以來(lái)，國(guó)債期貨在中國(guó)市場(chǎng)歷經(jīng)近10年。2013年9月6日，中金所重新推出5年期國(guó)債期貨合約，這是沉寂18年后國(guó)債期貨再度登場(chǎng)。一年多后的2015年3月，10年期國(guó)債期貨掛牌上市。再到2018年8月17日，2年期國(guó)債期貨合約正式掛牌交易。

“推出30年期國(guó)債期貨，可以進(jìn)一步提升超長(zhǎng)期限現(xiàn)券品種的流動(dòng)性，滿足境內(nèi)外投資者對(duì)長(zhǎng)久期資產(chǎn)的配置和交易需求。”有機(jī)構(gòu)人士稱。

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