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本周滬指漲0.63%，深證成指跌1.44%；創(chuàng)業(yè)板指跌3.24%。A股后市怎么走？看看機(jī)構(gòu)怎么說：

①中信證券：A股全面修復(fù)行情第二波雖略有延后，但趨勢(shì)已日益清晰

中信證券研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策預(yù)期的低點(diǎn)已過，數(shù)據(jù)驗(yàn)證下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期上修，超預(yù)期降準(zhǔn)助力政策預(yù)期回升；全球流動(dòng)性收緊預(yù)期的頂點(diǎn)已過，近期歐美銀行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)沒有實(shí)質(zhì)性影響，反而有利于提升A股在全球的配置價(jià)值；下周美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)鍵的一次加息落地后，市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)將明確；A股全面修復(fù)行情的第二波雖略有延后，但趨勢(shì)已日益清晰。一方面，1~2月國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)驗(yàn)證開年經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來2個(gè)月經(jīng)濟(jì)增速將進(jìn)一步修復(fù)，市場(chǎng)對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期也在上修；兩會(huì)后的政策輿情已明確全年政策基準(zhǔn)和重心，超預(yù)期降準(zhǔn)呵護(hù)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信心，助力政策預(yù)期從底部修復(fù)。另一方面，歐美金融風(fēng)險(xiǎn)壓制美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏，全球流動(dòng)性收緊預(yù)期的頂點(diǎn)已過，A股在全球的配置價(jià)值有望進(jìn)一步提升。配置上，建議堅(jiān)守成長(zhǎng)洼地，戰(zhàn)略配置“四大安全”領(lǐng)域的同時(shí)，保持半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊較高的配置優(yōu)先級(jí)，同時(shí)在財(cái)報(bào)季關(guān)注2023年業(yè)績(jī)有較大同比改善空間的品種。

②開源證券：線下消費(fèi)將迎來結(jié)構(gòu)性、階段性復(fù)蘇

開源證券指出，線下生產(chǎn)、生活步入正?；瑪U(kuò)大內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)驅(qū)使下線下消費(fèi)有望迎來復(fù)蘇。當(dāng)前線下生產(chǎn)、生活秩序已逐漸步入正常化，根據(jù)交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)測(cè)算得到，2023年1-2月全國(guó)54個(gè)城市的城市軌道交通共完成客運(yùn)量36.5億人次，同比2022年同期增加9.0%，線下出行場(chǎng)景呈現(xiàn)較好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。此外，2023年政府工作報(bào)告中提出“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”，線下場(chǎng)景正?；B加政策助力，線下消費(fèi)將迎來結(jié)構(gòu)性、階段性復(fù)蘇，黃金珠寶、醫(yī)美等板塊有望受益。

③德邦證券：降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性，助力地產(chǎn)鏈加速修復(fù)

德邦證券表示，3月17日，央行決定于3月27日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，此次全面降準(zhǔn)釋放資金流動(dòng)性，將有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資金短缺的地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈也將受益；此前調(diào)整則提供配置良機(jī)，一方面地產(chǎn)二手房銷售延續(xù)高景氣度，房?jī)r(jià)企穩(wěn)回升將推動(dòng)地產(chǎn)銷售全面回暖。3月上半月30大中城市新房成交面積同比增長(zhǎng)30%以上，二手房成交延續(xù)高景氣度；另一方面進(jìn)入3月份迎來上半年小旺季，下游需求逐步復(fù)蘇，從前瞻指標(biāo)水泥出貨情況來看，3月以來華東、華南、華中出貨率均超過去年，“地基”需求快速恢復(fù)，地產(chǎn)鏈將由前期“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”的邏輯或向“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”轉(zhuǎn)變，積極布局小陽春。

④?中原證券：光伏板塊目前估值回歸到近年來低點(diǎn)

中原證券研報(bào)指出，受歐洲《凈零工業(yè)法案》草案?jìng)餮砸约暗兔缘氖袌?chǎng)情緒等因素影響，光伏板塊資金大幅出逃，股價(jià)出現(xiàn)大幅殺跌跡象。情緒面和資金面的波動(dòng)大于行業(yè)基本面變化。光伏板塊目前估值回歸到近年來的低點(diǎn)，而2023年國(guó)內(nèi)外裝機(jī)需求增速并不悲觀。市場(chǎng)對(duì)歐美自建產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)中國(guó)市場(chǎng)份額的瓜分影響反映過度，市場(chǎng)后續(xù)將會(huì)糾偏。建議投資者關(guān)注一體化組件廠、儲(chǔ)能逆變器、TOPCon設(shè)備等領(lǐng)域頭部公司。

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