近日，有媒體報(bào)道稱，華為近期已上調(diào)2023年手機(jī)出貨量目標(biāo)至4000萬部，而華為年初將這一目標(biāo)設(shè)為3000萬部級別。第一財(cái)經(jīng)記者向部分消費(fèi)電子半導(dǎo)體人士求證，尚未得到明確回應(yīng)。

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龍頭的動作具有風(fēng)向標(biāo)意義，2023年下半場臨近，此刻市場傳出華為上調(diào)手機(jī)出貨量的消息，無疑讓市場對消費(fèi)電子需求拐點(diǎn)的預(yù)期情緒更加濃厚。

過去兩年全球大部分手機(jī)廠商的出貨量持續(xù)下滑。尤其是在去年，全球消費(fèi)電子市場需求嚴(yán)重萎縮，手機(jī)、平板等產(chǎn)品的出貨量大幅下滑，原廠、渠道和終端庫存高企，全行業(yè)持續(xù)去庫存重創(chuàng)了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)廠商的業(yè)績。

三季度即將開啟之際，華為上調(diào)手機(jī)出貨量，是否預(yù)示消費(fèi)電子產(chǎn)品的需求即將觸底反彈？

智能手機(jī)出貨二季度明顯回暖，但仍同比下滑

今年以來，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、地緣沖突、渠道去庫存壓力等因素繼續(xù)影響著智能手機(jī)市場需求，今年一季度全球智能手機(jī)出貨量再度下滑，已連續(xù)七個季度出現(xiàn)同比下滑。根據(jù)IDC最新公布的數(shù)據(jù)，一季度全球智能手機(jī)出貨量2.7億部，同比下降15%，環(huán)比下降11%，略低于市場此前預(yù)期。

具體到華為（含榮耀）系、OPPO系、vivo、小米和傳音五大中國智能手機(jī)品牌，一季度除了華為的出貨量同比下降8%，大部分中國廠商出貨量同比下跌幅度為兩位數(shù)。再看個人電腦（PC）出貨量，一季度全球PC的出貨量5690萬臺，同比下降29%，延續(xù)了2022年四季度的下跌幅度。

對于華為上調(diào)出貨量的傳聞，一位半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈人士對記者表示，除了智能手機(jī)需求可能觸底反彈以外，華為可能是搞定了芯片供應(yīng)問題，解決了產(chǎn)能。

從行業(yè)庫存水位和重要芯片品類的價(jià)格走勢來看，二季度智能手機(jī)出貨量雖仍承壓，但下行壓力有所緩解。

國內(nèi)某半導(dǎo)體上市公司相關(guān)人士對第一財(cái)經(jīng)記者透露，總體來看消費(fèi)電子行業(yè)有緩慢回暖的趨勢。“盡管二季度的出貨量還是同比下滑，但就我們自身感受來說，智能手機(jī)和PC這兩大類終端應(yīng)用二季度回暖趨勢還是比較明顯。”上述半導(dǎo)體企業(yè)人士對記者說。

無獨(dú)有偶，在最近一期的調(diào)研會上，立訊精密表示，今年到明年的消費(fèi)電子市場情況都不會特別好，但是下半年會比今年上半年更好一些，因?yàn)樯习肽暧泻芏嗟漠a(chǎn)品是屬于消耗庫存或市場處于觀望的。從今年的3、4、5月的情況來看，很多產(chǎn)品的情況已經(jīng)比1、2月好了很多。

消費(fèi)電子下半年的Beta機(jī)會看MR？

2023年下半場臨近，三季度往往是電子行業(yè)的旺季，需求拐點(diǎn)能否如期而至，對消費(fèi)電子行業(yè)的投資具有重要影響。

實(shí)際上，在5月下旬就有市場傳聞稱，長江存儲、韓國三星電子、SK海力士調(diào)漲存儲芯片價(jià)格，被視為消費(fèi)電子市場需求觸底的信號之一。

目前，業(yè)內(nèi)對今年下半年消費(fèi)電子市場需求的回暖達(dá)成共識，但各方對回暖程度的預(yù)期仍存在明顯分歧。“我們認(rèn)為，相比上半年，下半年消費(fèi)電子有望溫和復(fù)蘇，關(guān)鍵在于是持續(xù)性回暖，還是曇花一現(xiàn)式回暖？預(yù)計(jì)各產(chǎn)品品類的需求回暖程度或有較大差異。”前述半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈人士說，“實(shí)際上，6.18和雙11兩大電商促銷節(jié)是很好的觀察點(diǎn)，在有折扣的情況下，看看有多少消費(fèi)者愿意掏錢買單。”

除了智能手機(jī)需求回暖推動的消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇，隨著人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)不斷迭代更新，終端創(chuàng)新也是行業(yè)復(fù)蘇的重要推動力。

蘋果于近日發(fā)布了首款混合現(xiàn)實(shí)（MR）頭戴式設(shè)備Apple Vision Pro，其聚焦光學(xué)、顯示、芯片、交互創(chuàng)新，吸足了全球“果粉”的眼球。

相比智能手機(jī)的創(chuàng)新性接近枯竭，VR、AR、MR等可穿戴設(shè)備處于初興階段，尤其是MR的混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)將現(xiàn)實(shí)世界和虛擬世界結(jié)合起來，創(chuàng)造出全新的體驗(yàn)和環(huán)境。創(chuàng)新性技術(shù)帶來的全新體驗(yàn)，使得可穿戴設(shè)備的需求被市場期待。

根據(jù)IDC數(shù)據(jù)預(yù)測，全球VR/AR市場規(guī)模將從2021年43.43億美元，增長至2025年的361.12億美元，復(fù)合年均增速為69.8%。隨著索尼PSVR 2、蘋果MR、Meta Quest 3等主要產(chǎn)品的推出，以及AIGC在內(nèi)容端、交互中持續(xù)創(chuàng)新，使得整個XR產(chǎn)業(yè)有望迎來更快增長。

消費(fèi)電子行業(yè)2022年經(jīng)歷了“至暗時(shí)刻”，消費(fèi)電子ETF（159732）當(dāng)年累計(jì)狂瀉42.22%，最低跌至0.582點(diǎn)，較2021年的歷史高點(diǎn)1.102點(diǎn)，累計(jì)回撤47.3%。

今年以來，該ETF上漲5.77%。具體來看，消費(fèi)電子ETF的前十大重倉股，分別是京東方A（000725.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、韋爾股份（603501.SH）、TCL科技（000100.SZ）、歌爾股份（002241.SZ）、長電科技（600584.SH）、聞泰科技（600745.SH）、東山精密（002384.SZ）和卓勝微（300782.SZ）。Wind數(shù)據(jù)顯示，這10只消費(fèi)電子股2023年的平均漲幅為8.71%，跑贏部分主要股指。

對于消費(fèi)電子ETF上半年的行情，市場觀點(diǎn)更偏向于超跌反彈行情。伴隨三季度臨近，需求逐步復(fù)蘇，橫盤已久的消費(fèi)電子板塊能否贏得存量資金的信心，值得關(guān)注。

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