紅紅火火幾乎一整年的光伏行業(yè)，卻在年末出現(xiàn)價格“雪崩”。

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近日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會最新數(shù)據(jù)顯示，本周硅片價格呈現(xiàn)熔斷式下跌。其中，M10單晶硅片(182 mm /150μm)價格周環(huán)比跌幅20%。

12月22日，受硅片價格斷崖式大跌拖累，光伏板塊全天表現(xiàn)低迷，板塊龍頭隆基綠能（601012.SH）股價重挫逾6%，收報40.86元，逼近今年4月創(chuàng)下的年內(nèi)低點（39.96元/股）。

自11月下旬硅料價格松動以來，硅片等光伏產(chǎn)品降價本是預(yù)期之內(nèi)的事件，但硅片價格的下跌曲線如此陡峭，卻令不少投資者始料未及。

硅片價格“熔斷”

從環(huán)比跌幅來看，大尺寸硅片的跌幅更甚。硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，M6單晶硅片(166mm/155μm)價格區(qū)間在5~5.1元/片，成交均價降至5.08元/片，周環(huán)比跌幅為15.2%；M10單晶硅片(182 mm /150μm)價格區(qū)間在5.38~5.5元/片，成交均價降至5.41元/片，周環(huán)比跌幅為20%；G12單晶硅片(210 mm/150μm)價格區(qū)間在7.16元~7.5元/片，成交均價降至7.25元/片，周環(huán)比跌幅為18.4%。需要指出的是，本周跌幅包含前兩周降價幅度，根本原因是傳導(dǎo)硅料降價。

“雪崩”的硅片價格令隆基綠能股價跌至近8個月來新低。12月22日，開盤不到15分鐘，隆基綠能股價跌幅便擴大至5%，最終收跌6.31%，總市值3098億元，12月迄今公司股價累計下跌10.75%，今年以來的累計跌幅已擴大至33.44%，回吐2021年全部漲幅。

22日，隆基綠能董秘在投資者關(guān)系平臺上答復(fù)投資者稱：“光伏行業(yè)的本質(zhì)驅(qū)動因素是度電成本的不斷降低。硅料價格下降從行業(yè)來看，有利于刺激下游裝機需求快速增加，推動行業(yè)健康發(fā)展。另一方面，若硅料價格向硅片端傳遞，公司可通過提升硅片的自用量，降低電池環(huán)節(jié)的成本，伴隨行業(yè)下游需求的提升進一步推動組件端利潤的提高。”

不只是上游，全光伏產(chǎn)業(yè)鏈正在降價。根據(jù)硅業(yè)分會提供的數(shù)據(jù)，目前，主流電池片成交價降低至1.15元/W左右，環(huán)比下跌15.4%。組件端，遠期訂單的執(zhí)行價降至1.72~1.8元/W，環(huán)比跌幅達10.4%。

在此背景下，12月以來，光伏指數(shù)跌出下半年以來新低，80只個股中僅5只錄得股價漲幅。固德威（688390.SH）、陽光電源（300274.SZ）、錦浪科技（300763.SZ）、雙良節(jié)能（600481.SH）、金博股份（688598.SH)、TCL中環(huán)（002129.SZ）等頭部企業(yè)的股價跌幅均超15%，板塊個股平均跌幅達10%。

在談及近期二級市場光伏板塊持續(xù)下挫的表現(xiàn)時，某新能源行業(yè)分析師表示，近階段硅料硅片發(fā)生較大幅度變化、變化節(jié)奏令人難以捉摸。“不確定性陡增是資金看空光伏的主要原因。整個上游環(huán)節(jié)價格博弈加劇，甚至?xí)Лh(huán)節(jié)成本覆蓋與否產(chǎn)生影響。”該分析師說。

他還表示，考慮到當(dāng)前正值年末，距離2023年春節(jié)假期已不足一個月，上游價格松動或?qū)Υ汗?jié)前及節(jié)后需求規(guī)模產(chǎn)生影響。

硅料和硅片降價速率成關(guān)鍵

硅片斷崖式下跌后會產(chǎn)生什么連鎖影響？某光伏企業(yè)高管對第一財經(jīng)記者說：“價格戰(zhàn)一觸即發(fā)，組件端影響會比較大。硅料、硅片價格持續(xù)下跌，將推動行業(yè)利潤回歸至合理分配水平。”另一方面，硅片廠商年底集中拋售庫存也被認作是硅片價格暴跌的原因。“硅料新增產(chǎn)能還在持續(xù)釋放，明年整個市場不再缺硅料了，此時不把高價硅料生產(chǎn)的硅片拋出手，更待何時？”上述高管補充說。

硅業(yè)分會還提及近期光伏產(chǎn)業(yè)的供需情況，供給方面，一線企業(yè)和專業(yè)化企業(yè)再度降低開工率。一方面企業(yè)對上游硅料降價持觀望態(tài)度，另一方面是為了解決硅片供應(yīng)過剩造成的庫存問題。目前拉晶環(huán)節(jié)迫近成本線，一線企業(yè)依靠渠道、技術(shù)、資金等優(yōu)勢仍可維持薄利，部分企業(yè)面臨虧損風(fēng)險。因此，后續(xù)仍需關(guān)注硅料和硅片降價速率。一旦拉晶利潤無法覆蓋硅料成本的時候，企業(yè)將被動大幅降低開工率。長期來看，實則有利于解決產(chǎn)業(yè)鏈供需錯配的問題。

需求方面，目前以執(zhí)行前期訂單為主。各地疫情防控政策有所放寬，短期內(nèi)由于感染人數(shù)激增對生產(chǎn)經(jīng)營造成明顯沖擊。另外，全產(chǎn)業(yè)鏈降價導(dǎo)致終端萎靡，電池片的盈利情況仍是全產(chǎn)業(yè)鏈最好的，因此企業(yè)仍維持著開工率。

分析人士指出，當(dāng)前看，上游的激烈博弈在短期內(nèi)難見真章，而硅片價格快速下跌，對于下游采購環(huán)節(jié)來說，承受的心理壓力和難度同樣與日俱增，硅片硅料下跌的速率才是下一步關(guān)注的重點。

“組件環(huán)節(jié)直面客戶，隨著上游價格持續(xù)疊加，組件廠的議價能力反而更強。另外，由于組件廠看到硅片降價，產(chǎn)生對電池片進一步降價的心理預(yù)期，料電池片價格會在年底加速下行。”前述高管說。

值得注意的是，2023年硅料產(chǎn)能幾乎肯定會過剩。東海證券研報指出，隨著硅料產(chǎn)能的釋放，預(yù)計到2023年底硅料產(chǎn)量將會達到硅料需求的167%。當(dāng)硅料不再緊缺，2023年非一體化的硅片廠商日子還會好過嗎？

標簽： 隆基綠能 TCL中環(huán)