派發(fā)61億元現(xiàn)金、營收突破3000億元、凈利潤超300億元，“寧王”2022年“交卷”。

3月9日晚，寧德時代（300750.SZ）發(fā)布2022年年報。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3285.94億元，同比增長152.07%%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤307.29億元，同比增長92.9%，實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤282.13億元，同比增長109.88%。分紅方面，寧德時代擬每10股轉(zhuǎn)8股派25.2元，合計派發(fā)現(xiàn)金股利61.55億元。寧德時代表示，轉(zhuǎn)增股本有利于優(yōu)化公司股本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司股票流動性。

(相關(guān)資料圖)

上市五年以來，寧德時代的營收凈利依然維持高速增長，營業(yè)收入先后突破300億元、500億元、1000億元、3000億元關(guān)口，歸母凈利潤由33.87億元增長至307.29億元。

經(jīng)過四年大幅上漲后，2022年寧德時代的估值遭遇深度回調(diào)，全年累計下跌33%。今年以來，公司股價跑輸滬深300、上證50等指數(shù)，年內(nèi)微漲0.91%。3月9日，寧德時代股價跌破400元，報收397.01元，總市值9697億元。

2022年Q4單季度營收凈利創(chuàng)歷史之最

單季度來看，寧德時代的營收凈利逐季增長，其中，2022年Q4為公司營收凈利規(guī)模最高季度，單季度營收與歸母凈利潤分別為1182.54億元、131.38億元，雙雙創(chuàng)下上市以來新高。2022年Q1~Q3公司的營業(yè)收入分別為486.78億元、642.93億元、973.7億元，歸母凈利潤分別為70.76億元、116.06億元、72.86億元。

2022年寧德時代的動力電池與儲能電池出貨量繼續(xù)蟬聯(lián)全球第一，前者連續(xù)六年排名全球第一，后者則連續(xù)兩年高居全球榜首。

分產(chǎn)品來看，寧德時代去年實(shí)現(xiàn)鋰離子電池銷量289GWh，同比增長116.6%，其中動力電池系統(tǒng)銷量為242GWh，同比增長107.09%。2022年寧德時代海外銷售占總營收規(guī)模比重進(jìn)一步提升至23.41%，上年同期為21.83%，國內(nèi)市場銷售比重為76.59%。

其中，動力電池2022年全年實(shí)現(xiàn)營收2365.93億元，同比增長158.6%；儲能電池營收449.8億元，同比增長230.16%；電池材料及回收營收260.32億元，同比增長94.7%；礦產(chǎn)資源營收45.09億元，同比增長116.08%；其他業(yè)務(wù)營收164.8億元，同比增長68.43%。

目前，寧德時代通過加速全球的產(chǎn)能布局，努力保持其全球龍頭地位，但公司動力電池的市占率持續(xù)受到挑戰(zhàn)。

近憂：2023年市占率小幅下滑

交出歷史最好業(yè)績后，寧德時代2023年面臨的新挑戰(zhàn)已顯露。

近日，全球資訊機(jī)構(gòu)SNEresearch發(fā)布了2023年1月的全球動力電池裝車數(shù)據(jù)。1月，全球電動汽車(EV、PHEV、HEV)的電池裝車量為33.0GWh，同比增加18.1%。1月全球動力電池裝車量TOP10的企業(yè)分別是：寧德時代、比亞迪（002594.SZ）、LG新能源、松下、SKOn、三星SDI、中創(chuàng)新航（03931.HK）、國軒高科（002074.SZ）、億緯鋰能（3000140SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）。

整體來看前十強(qiáng)的市場份額，寧德時代的同比增速僅為6.5%，遠(yuǎn)低于市場平均增長率，且環(huán)比下降56.8%。這是繼去年4月后，寧德時代1月份市占率再次下降，從去年同期的37.6%降至33.9%，下降3.7個百分點(diǎn)。

對于寧德時代的市占率下滑，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為有多個因素。一方面，在原材料上漲、優(yōu)質(zhì)電池產(chǎn)能短缺等背景下，2021~2022年起部分寧德時代獨(dú)供車企開始引入二供，導(dǎo)致公司在部分車企中配套份額下降。比如，吉利汽車引入欣旺達(dá)、廣汽新能源引入中航鋰電。

另一角度來看，寧德時代與比亞迪的合計市場占有率，由去年的49.2%上升至51.5%。這主要得益于比亞迪1月份的強(qiáng)勁增長，同比增速達(dá)78.8%，比亞迪的排名也由去年同期的第三位上升至第二位，市場占有率則從11.6%上升至17.6%。

從國內(nèi)裝機(jī)角度看，截至2022年三季度末，特斯拉（TSLA.US）為寧德第一大客戶，裝機(jī)占比為18.29%，吉利汽車（00175.HK）超越蔚來汽車（09866.HK）成為寧德時代第二大客戶，占比9.1%，第四至第六分別為一汽大眾、廣汽和理想。

為繼續(xù)鞏固市占率，寧德時代想出了“新招”。2月中下旬，寧德時代“鋰礦返利”的消息不脛而走。據(jù)了解，理想、極氪和蔚來等大客戶將從寧德時代獲得采購優(yōu)惠，以20萬元/噸的碳酸鋰價格結(jié)算未來三年50%電池，條件是協(xié)議期內(nèi)80%的電池采購交給寧德。

新產(chǎn)品與新技術(shù)進(jìn)展如何

經(jīng)歷五年高速發(fā)展后，寧德時代未來布局規(guī)劃方向，是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

2022年，寧德時代研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)155.1億元，同比增長102%。公司稱，下一代拉線成功投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)工藝、工程升級，較原有拉線單線產(chǎn)能大幅提升，單位投資額顯著下降，產(chǎn)品質(zhì)量上新的臺階。

寧德時代在鈉離子電池、麒麟電池、凝聚態(tài)電池等產(chǎn)品上都實(shí)現(xiàn)了突破。鈉電池量產(chǎn)進(jìn)展方面，寧德時代此前在互動易平臺回復(fù)稱：“公司正致力推進(jìn)鈉離子電池在2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。”年報中，寧德時代表示，已發(fā)布第一代鈉離子電池，與客戶推進(jìn)落地中。

相較于鋰離子電池，鈉離子電池具有資源儲備量極豐富、成本低、充電快的優(yōu)勢，但在能量密度方面落后于鋰電池。兩者的下游應(yīng)用場景均涵蓋電動汽車和儲能。目前相比磷酸鐵鋰，鈉電池仍有一定差距，但技術(shù)還在不斷迭代。

2022年，寧德時代在上游礦資源、材料與終端換電都下足了功夫，以布局全產(chǎn)業(yè)鏈。今年初，公司宣布控股子公司廣東邦普循環(huán)科技有限公司擬在廣東省佛山市投資建設(shè)一體化新材料產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資238億元，建設(shè)具備50萬噸廢舊電池材料回收（含兼容過程料）及相應(yīng)的磷酸鐵鋰正極材料、三元正極材料及負(fù)極再生石墨制造等集約化、規(guī)模化的生產(chǎn)基地。

另外，寧德時代提出了綠色極限制造創(chuàng)新，力求實(shí)現(xiàn)三個目標(biāo)：一是要將電芯單體安全失效率從ppm（百萬分之一）級別，降到ppb（十億分之一）級別；二是要保障電池產(chǎn)品全生命周期的可靠性；三是要大幅提高生產(chǎn)效率，打造“TWh”級別的超大規(guī)模高質(zhì)量交付能力。

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