上市公司通過(guò)并購(gòu)重組轉(zhuǎn)型升級(jí)的案例不斷出現(xiàn)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、新興產(chǎn)業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈延伸、剝離低效資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、房企并購(gòu)等類(lèi)型不一而足。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年滬市主板公司共披露56單重大資產(chǎn)重組方案，交易金額2362億元。從并購(gòu)行業(yè)來(lái)看，2022年產(chǎn)業(yè)類(lèi)重組交易占比約60%，成為“主力軍”。

“上市公司并購(gòu)市場(chǎng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資源整合加速、新型產(chǎn)業(yè)并購(gòu)熱度不減。公用事業(yè)、化工、能源等重資產(chǎn)行業(yè)與高端制造、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)療、新能源等新興行業(yè)多軌并行。”有業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)。

(資料圖片)

其中，就傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型來(lái)看，資本市場(chǎng)的并購(gòu)重組在企業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中發(fā)揮著較為重要的推動(dòng)作用。

以*ST華源為例，該公司主要業(yè)務(wù)為電力產(chǎn)品和熱力產(chǎn)品銷(xiāo)售，由于煤價(jià)持續(xù)上漲，燃料成本同比大幅攀升因素影響，2021年公司大額虧損導(dǎo)致凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)。為此，*ST華源向華電煤業(yè)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的錦興能源51.00%股權(quán)，本次交易完成后，錦興能源成為上市公司控股子公司。

2022年，*ST華源完成重大資產(chǎn)重組，收購(gòu)煤炭開(kāi)采、洗選加工、煤炭銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，煤炭板塊成為上市公司重要的盈利來(lái)源，實(shí)現(xiàn)煤電互保，降低行業(yè)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

星湖科技主導(dǎo)產(chǎn)品為以玉米淀粉為原材料通過(guò)生物發(fā)酵工藝制成的食品添加劑、化學(xué)原料藥及醫(yī)藥中間體。通過(guò)重組，該公司置入玉米深加工行業(yè)標(biāo)的公司，新增動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)氨基酸、食品添加劑、增鮮類(lèi)調(diào)味品及復(fù)混肥等產(chǎn)品，雙方均可延伸其原有的產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)縱向一體化。

除了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)也希望借道并購(gòu)重組發(fā)展壯大。以中船科技為例，主要業(yè)務(wù)為工程設(shè)計(jì)、勘察、咨詢(xún)及監(jiān)理、工程總承包、土地整理服務(wù)等業(yè)務(wù)和船用設(shè)備業(yè)務(wù)。

該公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)交易對(duì)方持有的標(biāo)的資產(chǎn)，交易完成后，上市公司將直接持有中國(guó)海裝100%股份和新疆海為100%股權(quán)，并將通過(guò)直接和間接方式合計(jì)持有凌久電氣100%股權(quán)、洛陽(yáng)雙瑞100%股權(quán)和中船風(fēng)電100%股權(quán)。

中船科技表示，本次重組標(biāo)的資產(chǎn)為新能源行業(yè)資產(chǎn)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋風(fēng)力發(fā)電設(shè)備的制造、風(fēng)電場(chǎng) 和光伏電站的開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)、新能源工程建設(shè)服務(wù)等。本次重組有利于上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，夯實(shí)上市公司資產(chǎn)規(guī)模及盈利規(guī)模，進(jìn)一步拓展上市公司未來(lái)發(fā)展空間。

“市場(chǎng)化的并購(gòu)重組有助于集中優(yōu)勢(shì)資源，加快培育一批專(zhuān)業(yè)突出、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、管理精益、特色明顯的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，帶動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)體系加快向產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈高端邁進(jìn)。”上述業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。

也有上市公司通過(guò)剝離低效資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，專(zhuān)業(yè)化整合、剝離低效資產(chǎn)的并購(gòu)重組是企業(yè)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要手段，有助于減少重復(fù)投資和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，讓企業(yè)主責(zé)主業(yè)更聚焦、核心競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更清晰。

比如：江泉實(shí)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括熱電業(yè)務(wù)、鐵路專(zhuān)用線運(yùn)輸以及新能源充電及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)三大類(lèi)。重組方案為江泉實(shí)業(yè)出售熱電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，交易價(jià)格為7950萬(wàn)元。通過(guò)重組，上市公司將戰(zhàn)略退出熱電業(yè)務(wù)，將集中資源進(jìn)行戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，聚焦以新能源充電及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)為主業(yè)的業(yè)務(wù)布局。2022年，考慮到主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變化，該公司將證券簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“綠能慧充”。

再如魯商發(fā)展，業(yè)務(wù)主要涵蓋生態(tài)健康產(chǎn)業(yè)和生物醫(yī)藥兩大板塊，其中生態(tài)健康產(chǎn)業(yè)板塊主業(yè)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售與健康產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)。通過(guò)重組，該公司將原有的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)資產(chǎn)置出，上市公司將由雙主業(yè)板塊發(fā)展轉(zhuǎn)型為以生物醫(yī)藥板塊為主業(yè)。

另外，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)房企可通過(guò)融資并購(gòu)房企和項(xiàng)目。近期，格力地產(chǎn)、陸家嘴紛紛披露重大資產(chǎn)重組草案，前者已經(jīng)股東大會(huì)審議通過(guò)。

商業(yè)地產(chǎn)為陸家嘴主營(yíng)業(yè)務(wù)，近年逐漸構(gòu)建起“商業(yè)地產(chǎn)+商業(yè)運(yùn)營(yíng)+金融服務(wù)”的業(yè)務(wù)格局。為更深度地參與陸家嘴金融城東擴(kuò)及前灘國(guó)際商務(wù)區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，上市公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)陸家嘴集團(tuán)持有的位于上海浦東陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)及前灘國(guó)際商務(wù)區(qū)的部分優(yōu)質(zhì)股權(quán)資產(chǎn)。同時(shí)，上市公司配套募集資金用于現(xiàn)金對(duì)價(jià)、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用及其他重組相關(guān)費(fèi)用并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

格力地產(chǎn)則借重組拓展大消費(fèi)業(yè)務(wù)并募集配套資金。該公司擬向珠海市國(guó)資委及城建集團(tuán)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的免稅集團(tuán)100%的股權(quán)，并擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

2023年全國(guó)兩會(huì)期間，在圍繞“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”參加小組討論時(shí)，全國(guó)政協(xié)委員、上交所總經(jīng)理蔡建春表示，去年11月份以來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一些積極變化，銀行的開(kāi)發(fā)貸基本回到正常水平，債券融資開(kāi)始止跌企穩(wěn)，股權(quán)融資重新開(kāi)啟，房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了回暖跡象。但目前房地產(chǎn)的整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)依然較大，三、四線城市的房地產(chǎn)銷(xiāo)售仍然承壓較大。

蔡建春建議，下一步房地產(chǎn)調(diào)控政策要從企業(yè)著手，拿出更大力度來(lái)拯救企業(yè)，把政策聚焦到企業(yè)上，實(shí)行“重組一批、重整一批、出清一批”，為促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。

標(biāo)簽：