周六上午10點(diǎn)，深圳福田口岸的關(guān)口人潮熙攘。北上而來的香港人、準(zhǔn)備南下的深圳人在這里擦肩而過。

(相關(guān)資料圖)

而離這里不遠(yuǎn)的崗廈北地鐵站，網(wǎng)紅店鮑師傅正在迎來一波生意的小高峰，奔赴而來“打卡”的香港人排起了長隊(duì)。

家住香港元朗的陳生就是其中之一，最近深圳成為他和朋友周末游玩的新目的地。10點(diǎn)30分，他排完鮑師傅的隊(duì)伍，隨后打車來到了福田CBD商圈CocoPark，在這里有他最喜歡吃的炸豬排。下午1點(diǎn)，吃飽喝足以后，他隨即轉(zhuǎn)戰(zhàn)附近的按摩店，早已提前和熟悉的按摩師傅約好項(xiàng)目，同樣的項(xiàng)目，這里的價格僅是香港的一半。“每次來深圳都會安排滿滿的行程，消費(fèi)太劃算了。”陳生感慨。

與陳生鐘情于大商場的吃喝玩樂不同，在香港從事外貿(mào)業(yè)的丁方更熱衷于探索深圳城中村的美食。10元一份的腸粉、15元一份的豬蹄飯、15元以內(nèi)的鮮榨果汁，這些小店都是他的獨(dú)家珍藏。

最近，內(nèi)地、香港正從“單向奔赴”向“雙向奔赴”模式轉(zhuǎn)變，內(nèi)地游客熱衷香港掃貨之余，港人北上消費(fèi)逐漸成勢。

香港入境事務(wù)處最新資料顯示，7月份出入境人次突破2000萬，為2068萬，較6月份增加近兩成，創(chuàng)通關(guān)以來新高。7月份入境香港的總?cè)舜渭s為1032.6萬，自香港出境的總?cè)舜渭s為1036.3萬。其中，約六成為香港居民，內(nèi)地訪客占近三成。

而在“雙向奔赴”背后，最直接的原因是港元匯率持續(xù)走強(qiáng)，“香港賺錢深圳花”的性價比逐漸凸顯。但與此同時，在匯率波動、地緣政治等諸多因素下，香港經(jīng)濟(jì)面臨著新的挑戰(zhàn)。

港元走強(qiáng)引發(fā)北上消費(fèi)熱潮

“10個不用曬太陽就可以直達(dá)的深圳商場”、“深圳跨境外賣點(diǎn)單必選”，與以前內(nèi)地社交平臺充斥各種香港打卡攻略不同，近期，在香港居民常用的社交平臺上，深圳消費(fèi)攻略開始沖上熱榜。

在這些攻略中，盒馬的水蜜桃、阿嬤手作奶茶、鮑師傅的糕點(diǎn)成為港人必買的手信三件套。而攻略中出現(xiàn)頻率最高的海底撈、太二酸菜魚、奈雪的茶等網(wǎng)紅店更是在近期周末迎來客戶爆炸式增長。

一個臨近口岸的海底撈門店工作人員告訴記者，據(jù)他觀察，近兩個月周末飯點(diǎn)時，香港顧客可能比內(nèi)地顧客還多，經(jīng)常是一家人過來聚餐。

在深圳部分口岸附近的外賣站點(diǎn)，經(jīng)常堆滿了香港人遠(yuǎn)程點(diǎn)的各種深圳美食外賣。“舍近求遠(yuǎn)”有其道理，據(jù)陳生介紹，有些香港居民會組團(tuán)點(diǎn)內(nèi)地外賣，將地址填寫在口岸附近，自己過去拿或者讓跑腿過去拿。“內(nèi)地現(xiàn)在也有一些兩地通勤的人兼職做跨境外賣或者反向代購業(yè)務(wù)，給一定的手續(xù)費(fèi)可以直接幫忙跨境送到指定位置。有些加上手續(xù)費(fèi)，也比在香港買更便宜。”他補(bǔ)充介紹道。

引發(fā)港人北上消費(fèi)熱潮的直接原因是匯率變化。今年以來，香港兌人民幣匯率不斷走高，港元走強(qiáng)下，香港居民赴深消費(fèi)物價更劃算。有香港赴深購物居民對第一財(cái)經(jīng)記者表示，相較于年初，當(dāng)前來深圳買東西便宜了將近5%左右，相當(dāng)于打了95折。再加上內(nèi)地物價本身更便宜，選擇更多，因此更愿意選擇北上消費(fèi)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，港幣兌人民幣匯率從年初的0.856一路上行至0.9上方，并在7月初達(dá)到0.928的高點(diǎn)。

（2023年1~8月港元兌人民幣即期匯率）

近期的匯率變化也與美聯(lián)儲加息有關(guān)。香港金融管理局實(shí)施聯(lián)系匯率制度，港元的利率基本跟隨美元。若港元利率低于美元，資金從港元流入美元，觸發(fā)弱方兌換保證；反之亦然。

自2022年3月開始至今，美聯(lián)儲已經(jīng)連續(xù)加息11次，當(dāng)前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率已上調(diào)至5.25%～5.5%。跟隨美聯(lián)儲加息步伐，香港金融管理局2022年將基準(zhǔn)利率從0.5%上調(diào)至4.75%，2023年1月~8月進(jìn)一步上調(diào)至5.75%。也有銀行隨之上調(diào)港元最優(yōu)惠利率，例如，香港匯豐銀行7月28日起，上調(diào)港元最優(yōu)惠利率0.125%，由年利率5.750%調(diào)高至5.875%。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港元利率持續(xù)走高雖然有利于跨境消費(fèi)，但高息環(huán)境對香港整體經(jīng)濟(jì)增長仍會產(chǎn)生一定負(fù)面影響。尤其是港元最優(yōu)惠利率上調(diào)，將影響企業(yè)投資及經(jīng)濟(jì)活動，也可能令市民收入減少，民生及經(jīng)濟(jì)將同時受到影響。

（圖片來源：中金公司研究部）

下降的收入，承壓的經(jīng)濟(jì)

事實(shí)上，收入的下滑在部分行業(yè)尤其明顯，這也是部分港人選擇赴深消費(fèi)的原因之一。

對于丁方而言，每周花費(fèi)往返兩小時奔赴內(nèi)地是一種短暫脫離高成本生活的方式。從事外貿(mào)相關(guān)業(yè)務(wù)的他，在疫情期間曾經(jīng)歷收入斷崖式銳減。有一段時間，他攢下的積蓄被高昂的生活成本迅速消耗，不敢有任何享受式的消費(fèi)。

通關(guān)之后，優(yōu)惠的匯率、相對便宜的物價，僅僅一關(guān)之隔的深圳讓丁方看到了可以暫離高成本生活、尋求更具性價比的生活方式。這種“香港賺錢深圳花。”的生活方式也被越來越多香港人所接受。

Jason在香港某投行從事IPO相關(guān)業(yè)務(wù)，曾經(jīng)一度被認(rèn)為是中環(huán)精英的他現(xiàn)在也開始學(xué)會“精打細(xì)算”，把配眼鏡、看牙醫(yī)這些在香港消費(fèi)較高的項(xiàng)目放到了內(nèi)地。

在他看來，加息等多重綜合因素作用下，香港金融業(yè)正持續(xù)承壓，2022年其所在的港股IPO業(yè)務(wù)板塊更是罕見遇冷。尤其是下半年，他發(fā)現(xiàn)周圍的同事、同行越來越少。“大部分是上了裁員名單，少部分是因?yàn)榻敌椒冗^大主動出走。”

甚至有些中小券商直接倒閉，大批曾經(jīng)的中環(huán)精英被迫另謀生路。據(jù)港交所統(tǒng)計(jì)，2022年全年，共有47家香港券商宣布停業(yè)，創(chuàng)歷史之最。Jason所在的寫字樓曾經(jīng)一度滿租，而如今這里已有將近1/5空置。

根據(jù)香港政府統(tǒng)計(jì)處數(shù)據(jù)，2022年全年，以當(dāng)時市價計(jì)算的香港本地居民總收入較上年減少1.3%至30265億元?？鄢齼r格變動的影響后，2022年的香港本地居民總收入較2021年實(shí)質(zhì)減少3.6%。

收入下滑背后是不斷承壓的香港經(jīng)濟(jì)。香港特區(qū)政府統(tǒng)計(jì)處近日公布的2023年第二季本地生產(chǎn)總值預(yù)先估計(jì)數(shù)字顯示，香港經(jīng)濟(jì)再次出現(xiàn)收縮跡象，“三架馬車”中，投資、出口均不如市場預(yù)期，僅剩消費(fèi)“一枝獨(dú)秀”，扛起經(jīng)濟(jì)增長大旗。

具體來看，2023年第二季度，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)總值較上年同期實(shí)質(zhì)上升1.5%，而第一季的升幅為2.9%。經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后按季比較，實(shí)質(zhì)本地生產(chǎn)總值下跌1.3%。

其中，私人消費(fèi)第一季度增長13%后，二季度較上年同期實(shí)質(zhì)增長8.5%；本地固定資本形成總額在一季度增長7.9%后，二季度與上年同期比較實(shí)質(zhì)下跌1%；貨品出口總額繼2023年第一季下跌18.9%后，在第二季與上年同期比較實(shí)質(zhì)下跌15.3%。

值得注意的是，上述數(shù)據(jù)顯然也低于政府預(yù)期，年初香港特區(qū)政府預(yù)測全年經(jīng)濟(jì)增長將介于3.5%至5.5%，且有望實(shí)現(xiàn)后者。但不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從目前經(jīng)濟(jì)增速來看，年初的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)較為困難。香港特區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波日前也指出，預(yù)計(jì)地緣政治和高息環(huán)境會持續(xù)一段時間，將影響香港出口、全球供應(yīng)鏈布局和資金流入香港。面對挑戰(zhàn)，香港要更積極主動有所作為。

危、機(jī)并存

“積極”也是Jason近一年的關(guān)鍵詞，在他看來，香港金融業(yè)近期來自外部環(huán)境的壓力驟升，必須以積極的態(tài)度應(yīng)對。

一方面，全球投資銀行業(yè)務(wù)普遍低迷，行業(yè)挑戰(zhàn)加劇。據(jù)倫交所集團(tuán)報告，2023上半年，IPO活動持續(xù)放緩，全球范圍內(nèi)投資銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯縮減；中國產(chǎn)生了價值90億美元的投資銀行費(fèi)用，同比下降了17%。另一方面，香港國際金融中心的地位正面臨來自新加坡的競爭。根據(jù)全球金融中心指數(shù)（GFIC）顯示，去年9月，新加坡取代香港成為世界第三大金融中心。為應(yīng)對挑戰(zhàn)，近期香港正試圖大力發(fā)展家族辦公室業(yè)務(wù)（下稱“家辦業(yè)務(wù)”）。

除金融行業(yè)挑戰(zhàn)不斷，香港外貿(mào)也在經(jīng)歷換擋時刻。作為傳統(tǒng)貿(mào)易中心，香港正面臨來自環(huán)球經(jīng)濟(jì)增長放緩、匯率波動帶來的雙重挑戰(zhàn)。

港元利率不斷走強(qiáng)下，出口持續(xù)承壓。最新數(shù)據(jù)顯示，6月，香港整體出口和進(jìn)口貨值按年分別下跌11.4%和12.3%，出口貨值、進(jìn)口貨值分別為3374億港元和3939億港元。這已經(jīng)是香港今年以來連續(xù)6個月進(jìn)出口出現(xiàn)下滑。

丁方對此感觸很深，去年其所在的公司來自歐美的訂單量不斷減少。尤其是在圣誕前后的出口旺季，訂單量僅是往年的一半。

葵涌貨柜碼頭位于香港葵青區(qū)醉酒灣，是香港最主要的貨柜（集裝箱）物流處理中心，這里是香港進(jìn)出口貿(mào)易的“晴雨表”。第一財(cái)經(jīng)記者今年4月在這里采訪時，一位居民告訴記者，近1~2年港口比之前冷清了許多，穿梭其間的車輛也變少了。

（今年4月的葵青貨柜碼頭。記者王方然攝）

不過，許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，香港外貿(mào)困境中仍潛藏新機(jī)遇。香港中文大學(xué)（深圳）高等金融研究院政策研究員練卓文指出，2022年，在出口各品類普遍失速的背景下，香港專業(yè)、科學(xué)及控制用儀器及器具產(chǎn)品的出口貨值增長52.3%，進(jìn)口貨值增長38.1%。這說明全球?qū)υ擃惿唐返男枨蟠螅愀壅蔀樵擃愗浳锏馁Q(mào)易中心。從全球的發(fā)展趨勢來看，國際貿(mào)易形態(tài)發(fā)生了巨大的變化，已經(jīng)從貨物貿(mào)易逐漸轉(zhuǎn)向服務(wù)貿(mào)易，再從服務(wù)貿(mào)易轉(zhuǎn)向知識產(chǎn)權(quán)貿(mào)易。香港應(yīng)從傳統(tǒng)貿(mào)易中心向國際創(chuàng)科貿(mào)易中心轉(zhuǎn)型，而且要透過貿(mào)易中心的功能引入創(chuàng)科產(chǎn)業(yè)落地，打出“國際貿(mào)易-科創(chuàng)金融-產(chǎn)業(yè)本地化”的組合拳。

如何破局

疫情期間，香港經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷。根據(jù)香港特區(qū)政府統(tǒng)計(jì)處數(shù)據(jù)，以當(dāng)時市價計(jì)算，2020年、2022年香港GDP均出現(xiàn)負(fù)增長。

與此同時，香港的人才流失不斷加速。香港統(tǒng)計(jì)處數(shù)據(jù)顯示，香港人凈遷移人數(shù)近10年來多數(shù)處在遷出狀態(tài)。根據(jù)2021年10月香港特首發(fā)表的首份《施政報告》中的數(shù)據(jù)，香港2019年、2020年兩年本地勞動人口流失約14萬人。

今年年初，與內(nèi)地恢復(fù)通關(guān)為香港經(jīng)濟(jì)注入了新活力。今年一季度，香港GDP同比增長2.7%，終止了連續(xù)四個季度的跌勢。

但第二季度，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭似乎并未持續(xù)，消費(fèi)復(fù)蘇延續(xù)，但出口和投資動能不足。香港銀行體系的總結(jié)余不斷減少，也引發(fā)市場關(guān)于港元、美元脫鉤的猜測。香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至8月7日，香港銀行體系的總結(jié)余為449億港元，而僅在一年前（2022年8月8日）這一數(shù)據(jù)還高達(dá)近1300億港元。

在這一情況下，香港聯(lián)系匯率制度是否會“失守”？平安證券在研報中指出，香港聯(lián)系匯率制度“失守”的可能性很小。除從歷史情況分析外，該研報分析認(rèn)為香港外匯儲備的規(guī)模加上內(nèi)地的支持，有能力保障聯(lián)系匯率制度運(yùn)轉(zhuǎn)。同時，香港作為中國內(nèi)地金融對外開放的重要門戶，其國際金融中心地位的保持仍需要聯(lián)系匯率制度支持。香港金融管理局總裁余偉文近期在媒體見面會上也表示，目前香港銀行體系的總結(jié)余約為400多億港元，香港資金的流動性較大，但過去幾年，香港的存款數(shù)目在增加，資金的流動性整體上是平穩(wěn)的。

不過，從更深遠(yuǎn)的角度來看，隨著國內(nèi)外形勢轉(zhuǎn)變，香港原本的國際金融中心、超級聯(lián)絡(luò)人地位正面臨挑戰(zhàn)，急需找到新的發(fā)展空間。

為此，香港特區(qū)政府也在出臺系列舉措。

在人才引入方面，香港特區(qū)政府推出一系列政策。去年12月底，香港推出“高端人才通行證計(jì)劃”，旨在每年吸納至少35000名高薪人士或高學(xué)歷人才，包括過去1年年薪達(dá)250萬港元或以上的人士，以及畢業(yè)于全球百強(qiáng)大學(xué)并在過去5年內(nèi)累積3年或以上工作經(jīng)驗(yàn)的人士。在現(xiàn)有的專才計(jì)劃方面，香港針對“一般就業(yè)政策”和“輸入內(nèi)地人才計(jì)劃”進(jìn)行優(yōu)化。

在外貿(mào)方面，香港特區(qū)政府正積極拓展貿(mào)易朋友圈。目前，香港特區(qū)已與20個經(jīng)濟(jì)體簽訂了8份自由貿(mào)易協(xié)定（自貿(mào)協(xié)定）、與31個經(jīng)濟(jì)體簽訂了22份促進(jìn)和保護(hù)投資協(xié)定（投資協(xié)定）。

在金融層面，香港特區(qū)政府積極護(hù)航家辦業(yè)務(wù)、第三代互聯(lián)網(wǎng)（Web3.0）等新賽道。今年港府在《有關(guān)香港發(fā)展家族辦公室業(yè)務(wù)的政策宣言》中提出8項(xiàng)政策措施，包括新的“資本投資者入境計(jì)劃”、成立香港財(cái)富傳承學(xué)院、推廣機(jī)場的藝術(shù)品貯存設(shè)施等。6月，香港正式啟動家族辦公室服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，集合各相關(guān)專業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的團(tuán)隊(duì)，包括私人銀行、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、信托公司、財(cái)富管理專業(yè)機(jī)構(gòu)等。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這意味著香港與新加坡在家辦業(yè)務(wù)上即將展開新一輪競爭。

此外，為提高香港對全球游客的吸引力，在香港2023~2024年財(cái)政預(yù)算案中提到，香港旅發(fā)局今年將動用超過2.5億港元繼續(xù)舉辦并協(xié)助推廣香港本地的多項(xiàng)大型旅游盛事。（文中陳生、丁方、Jason均為化名）

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